Die Analysten von Helaba Trust bestätigen ihre "neutral"-Empfehlung für die Aktie von Electrolux (ISIN SE0000103814/ WKN 853138).

Im typischerweise schwächsten Quartal Q4 2003 habe der Konzern einen Rückgang Erlöse um 7% gegenüber dem Vorjahr auf 28,3 Mrd. SEK hinnehmen müssen. Währungsverluste hätten hierbei mit rund -7% zu Buche geschlagen. Auf operativer Ebene habe sich das im Dezember 2002 begonnene Restrukturierungsprogramm unverändert bemerkbar gemacht. So habe der Konzern die Bruttomarge auf 25,5% (VJ: 24,7%) erhöhen können. Das EBIT habe sich bei 1,65 (VJ: 1,78 ohne Sonderfaktoren) Mrd. SEK bewegt. Bedingt u.a. durch die niedrigere Steuerquote habe sich der Nettogewinn auf 1,15 (VJ: 1,39 ohne Sonderfaktoren) Mrd. SEK belaufen. Des Weiteren habe Electrolux vorgeschlagen die Dividendenausschüttung auf 6,50 (5,79) SEK je Aktie zu erhöhen.

Nach Erachten der Analysten dürften sich die Absatzpreise im US- sowie europäischen Raum auch im laufenden Geschäftsjahr rückläufig entwickeln. Dies sollte auf den wachsenden Wettbewerbsdruck zurückzuführen sein, der von den Anbietern aus den Schwellenländern ausgehe. Produktionsverlagerungen sollten sich für die Margen als eine zusätzliche Belastung herausstellen. Andererseits würden aber ein neues Aktienrückkaufprogramm sowie die moderate Bewertung aus heutiger Sicht einen ausreichenden Risikopuffer für den Titel bieten.

Die Analysten von Helaba Trust stufen die Electrolux-Aktie weiterhin mit "neutral" ein.