Die Experten von "Performaxx" raten zum spekulativen Kauf der Aktie von EMPRISE (ISIN DE0005710503/ WKN 571050).

Nach den Geschäftsergebnissen des dritten Quartals 2003 und den positiven Maßnahmen zur Stabilisierung der Finanzsituation gingen die Experten davon aus, dass EMPRISE im kommenden Geschäftsjahr 2004 den Turnaround schaffen werde. Für das laufende Geschäftsjahr erwarte man ein Umsatzvolumen von 31,1 Mio. Euro. Danach unterstellen die Experten von "Performaxx" ein moderates Wachstum, das sich bis 2008 auf 5 Prozent abschwächt. Man erwarte, dass sich die Umsatzrendite schrittweise auf einen branchenüblichen Wert von 5 Prozent verbessere. Angesichts der derzeit noch schwierigen konjunkturellen Rahmenbedingungen am Markt für IT-Services, deren Dauer und Auswirkung gerade in Deutschland kaum zu erfassen seien, seien die Prognosen bewusst vorsichtig gewählt worden.

Trotz der konservativen Planzahlen ergebe sich ein Unternehmenswert für EMPRISE von 28,0 Mio. Euro respektive 3,08 Euro je Aktie. Der aktuelle Börsenwert liege mit rund 21,4 Mio. Euro bzw. 2,34 Euro je Aktie deutlich unterhalb des berechneten Ertragswerts. Die umfangreichen Kostensenkungsmaßnahmen sowie die starke Entlastung des Finanzergebnisses würden vor allem in den kommenden Quartalen zu einer deutlichen Verbesserung der Geschäftszahlen führen. Die Kapitalmaßnahmen der vergangenen Jahres hätten zu einer nachhaltigen Gesundung der Finanzsituation des Unternehmens geführt.

Auch wenn der Markt für IT-Services derzeit unter den belastenden wirtschaftlichen Rahmenbedingungen leide und dadurch EMPRISE einem latenten Preisdruck ausgesetzt sei, zähle die Branche langfristig zu den Wachstumsmärkten. Die Konzentration auf Deutschland könnte sich hierbei jedoch als hemmend erweisen, da für diese Region derzeit noch unterdurchschnittliche Wachstumsraten prognostiziert würden.

Als sehr aussichtsreich gelte die Positionierung von EMPRISE in Nischenmärkten. Das Unternehmen verfüge in diesen Sparten mittlerweile über eine überdurchschnittliche Kompetenz und einen guten Ruf. Der IT-Dienstleister werde von seiner Spezialisierung auf bestimmte Sparten auch in Zukunft profitieren, da man durch ein umfassendes Verständnis der Geschäftstätigkeit des Kunden und des Marktes den Abnehmern maßgeschneiderte Lösungen anbieten könne. Das Konzept des Unternehmer-Unternehmens führe zu einer Konzentration auf Kernkompetenzen in Tochtergesellschaften sowie zu einer größeren Kundennähe und unterstütze dadurch die Kundenbindung. Diese Strategie sichere EMPRISE zudem auf Dauer einen qualifizierten und motivierten Mitarbeiterstab. Des weiteren könnten allfällige Akquisitionen so leicht eingebunden werden.

Die Analysten von "Performaxx" erwarten für EMPRISE in den kommenden Jahren eine positive Geschäftsentwicklung. Die Strategie und Ausrichtung des Unternehmens seien aussichtsreich. Die Finanzsituation habe sich deutlich verbessert und die Gesellschaft stehe 2004 vor dem Turnaround. Der aktuelle Börsenwert liege deutlich unter dem Ertragswert von 28,0 Mio. Euro bzw. 3,08 Euro je Aktie. Zudem erscheine eine Bewertung mit dem 0,7-fachen des Jahresumsatzes in 2004 vergleichsweise günstig. Vor diesem Hintergrund biete die Aktie von EMPRISE dem Anleger auf dem aktuellen Kursniveau ein sehr attraktives Chance-/Risiko-Verhältnis.

Die Analysten von "Performaxx" bewerten daher die Aktie von EMPRISE mit dem Urteil "spekulativ kaufen".