Die Investmentbanker von Merrill Lynch nehmen ein Downgrade des Wertpapiers des US-amerikanischen Brokerhauses Ameritrade Holding (ISIN US03074K1007/ WKN 724587) von "buy" auf "neutral" vor.

Dabei bleibe man hinsichtlich der zukünftigen Aussichten des Online-Broker-Marktes sowie der Gewinnaussichten von Ameritrade Holding durchaus optimistisch. Das Wertpapier habe lediglich das Kursziel von Merrill Lynch erreicht. Seit dem 26. November sei der Wert des Papiers um 25% gestiegen. Aktuell werde das Papier von Ameritrade Holding bei einem KGV von 25 auf Grundlage der EPS-Prognose von 2004 gehandelt.

Die unveränderte EPS-Prognose für das Finanzjahr 2004 liege bei 0,60 USD, die für 2005 bei 0,68 USD. Grundsätzlich sei man hinsichtlich der Entwicklung von Ameritrade Holding optimistisch. Vorraussetzung sei der Fortbestand der derzeitigen günstigen Marktbedingungen. Im vierten Quartal 2003 sei mit Gewinnen in Höhe von 223 Mio. USD zu rechnen. Die bedeute eine sequentielle Steigerung um 13%. Die operative Marge betrage 51%. Das größte Risiko für Ameritrade Holding sei die generelle Entwicklung Brokering-Marktes. Eine Schwächung dieses Marktes würde für Ameritrade Holding gravierende Auswirkungen haben.

Daher stufen die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch weiterhin die überdurchschnittlich volatile Aktie von Ameritrade Holding von "buy" auf "neutral" herunter.