Die Analysten vom Bankhaus HSBC Trinkaus & Burkhardt stufen die Aktie von Norddeutsche Affinerie (ISIN DE0006766504/ WKN 676650) unverändert mit "buy" ein und geben weiterhin ein Kursziel von 11 Euro an.

Das abgelaufene Quartal sei etwas besser als erwartet ausgefallen. Der Ausfall der Dividende sorge für keine Überraschung. Für 2004 zeige sich das Unternehmen leicht optimistischer. Aufgrund einer besseren Nachfrage bei Kathoden und Kupferprodukten, einer wirtschaftlichen Erholung sowie internen Kosteneinsparungen zeige sich das Management für leicht optimistisch.

Das erste Quartal 2003/04 werde jedoch durch den geplanten Produktionsausfall im Oktober beeinträchtigt sein. Außerdem würden die saisonal bedingten betrieblichen Auswirkungen im Dezember ihre Spuren hinterlassen, was höchstwahrscheinlich zu Verlusten führen werde.

Ein Kurs/Buchwert Verhältnis von 0,7 sowie ein DCF-Wert von 15,20 Euro sollten der Aktie ein Aufwärtspotenzial bieten, wenn sich die Restrukturierung von Hüttenwerke Kayser in den Quartalszahlen niederschlagen werde.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt bei ihrer Empfehlung die Aktie von Norddeutsche Affinerie zu kaufen.