Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien der d+s Online AG (ISIN DE0005336804/ WKN 533680) zu kaufen.

Die Unternehmenszahlen hätten im dritten Quartal 2003 im Plan gelegen.

Allerdings seien die optimistischen Erwartungen der Analysten von Independent Research verfehlt worden. Die geringer als erwartet ausgefallene Profitabilität resultiere primär aus dem Umstand, dass sonstige betriebliche Aufwendungen über den Erwartungen gelegen hätten. Allerdings sehe man keine strukturellen Probleme bei dem Unternehmen, sondern vielmehr eine Verzögerung.

Ab 2004 erwarte man unter Bereinigung um regelmäßige Firmenwertabschreibungen positive Ergebnisse auch auf der Bottom-Line. Das Unternehmen sollte nach Ansicht der Analysten von Independent Research frühzeitig von einer Stabilisierung des Preisniveaus profitieren, da man eine Verbesserung des Umfeldes zuerst im Bereich der höherwertigen Dienstleistungen erwarte. Hier sei d+s Online stark positioniert.

Im Rahmen eines dreistufigen DCF-Modells habe man unter der Voraussetzung, dass die Wandelanleihe vollständig ausgeübt wird und unter Berücksichtigung der weiteren Kapitalmaßnahmen einen fairen Wert je Aktie von 2,91 Euro ermittelt. Entsprechend sehe man das Kursziel für die Aktie bei 2,90 Euro.

Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien der d+s Online AG zu kaufen.