Die Analysten der Erste Bank empfehlen weiterhin die Aktien von Pankl Racing (ISIN AT0000800800/ WKN 914732) zu halten.

Pankl habe vorläufige Zahlen zum Geschäftsjahr 2002/03 (per 30.9.) veröffentlicht, die die Erwartungen der Erste Bank nicht erfüllt hätten. Trotz der flachen Umsatzentwicklung im vierten Quartal habe Pankl den Gesamtjahresumsatz entgegen eines widrigen Branchenumfeldes sowie schwieriger Wechselkursbedingungen um beeindruckende 8% auf EUR 66 Mio. anheben können. Das operative Ergebnis (EBIT) habe mit EUR -3,7 Mio. aber erheblich unter der schon zurückhaltenden Schätzung der Erste Bank von EUR -1,3 Mio. gelegen. Gründe dafür seien gewesen: 1. Eine EUR 1,5 Mio. hohe Restrukturierungsrückstellung für den US-Rennsportbereich, 2. Aufbauarbeit im Luftfahrtbereich mit Anlaufkosten für 15 Projekte, von denen ein Großteil umsatz- und ergebnisrelevant werden sollte und 3. ein hoher Forschungs- und Entwicklungsaufwand von EUR 5,4 Mio. für Neuentwicklungen im Rennsport (Kurbeltrieb und Schaltgetriebe).

Die Zahlen würden das noch immer sehr unscharfe Bild der Pankl bestätigen und die hohe Prognoseunsicherheit von Ergebnisschätzungen unterstreichen. Die beeindruckende Umsatzausweitung und Kapazitätserhöhung bei gleichzeitiger Ergebnisverschlechterung verlange ein hohes Maß an Anlegerzuversicht. Die Bewertung (Kurs/ Buchwert 0,7-0,8x) reflektiere nach Einschätzung der Erste Bank-Analysten eine erhebliche Skepsis gegenüber dem Ausblick eines positiven Ergebnisses im Jahr 2003/04. Der laufende Aktienrückkauf (bisher 16.000 Stück) sowie die Tatsache, dass Großinvestoren (AvW hält 13%) offenbar an die Investment Story glauben würden, würde Unterstützung bieten. Bei der Erste Bank werde man die Prognosen anlässlich der Vorlage des Geschäftsberichts und der endgültigen Zahlen am 7.1.2004 überarbeiten.

Die "halten"-Empfehlung bleibt für die Aktien von Pankl Racing aufrecht, so die Analysten der Erste Bank.