Der Analyst Florian Leinauer von Helaba Trust stuft die Aktie von Vivendi Universal (ISIN FR0000127771/ WKN 591068) weiterhin mit "neutral" ein.

Der Konzern habe heute vollständige Zahlen für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2003 publiziert. Mit 896 Mio. EUR habe Vivendi beim operativen Ergebnis vor Goodwill (EBITA) die Prognose der Analysten klar geschlagen. Im wichtigen Geschäftsfeld Telekommunikation habe die operative Marge von SFR (ehemals: Cegetel) aufgrund von Einmaleffekten mit 27,4% leicht unter dem Vorquartal (28,3%) gelegen. Dafür habe Maroc Telecom dank des Mobilfunkgeschäfts ein überraschend hohes Wachstum aufgewiesen (+57% gg. VJ). Trotz hoher Goodwill-Abschreibungen und Zinsaufwendungen habe auch dank außerordentlicher Erträge in Höhe von 144 Mio. EUR erstmals wieder ein positives Konzernergebnis (131 Mio. EUR) erzielt werden können.

Auch die Nettoverschuldung sei erneut spürbar auf 12,8 Mrd. EUR (VJ: 18,8 Mrd. EUR) reduziert worden und befinde sich bereits nach 9 Monaten unter der zum Jahresende anvisierten Zielmarke von 13,1 Mrd. EUR. Sollte die Fusion der Entertainment-Tochter VUE mit NBC wie geplant verlaufen, dürfte die Nettoverschuldung Ende 2004 deutlich unter 5 Mrd. EUR liegen. Die Sanierung werde dann voraussichtlich im nächsten Jahr erfolgreich beendet sein. Mittelfristig rücke daher die Frage nach einer aktiven Strategie für das Unternehmen in den Mittelpunkt des Anlegerinteresses. Da die verbleibenden Aktivitäten im Telekommunikations- und Medienbereich kaum Synergiepotentiale aufweisen würden, seien dafür bislang jedoch noch keine Ansatzpunkte erkennbar. Aufgrund des unerwartet guten dritten Quartals würden die Wertpapierspezialisten ihre Prognoserechnung überprüfen.

Die Analysten von Helaba Trust raten allerdings vorläufig unverändert zu einer neutralen Gewichtung der Vivendi Universal-Aktie.