Die Analysten von Independent Research bewerten die Cancom-Aktie (ISIN DE0005419105/ WKN 541910) mit "spekulativ kaufen".

Primär seien die operativen Zahlen des dritten Quartals 2003 das Ergebnis von Sonderbelastungen in Form des Generationswechsels bei Apple-Hardware sowie der Microsoft-Rabattaktionen aus dem 2. und 3. Quartal 2002, die gegenwärtig zu einem zyklischen Tief in der Nachfrage führen würden. Zudem seien erhebliche Sonderabschreibungen angefallen. Gegenwärtig würden sich Anhaltspunkte für eine nachhaltige Entspannung der Situation zeigen.

Zusammen mit der absehbaren wirtschaftlichen Erholung sollten diese Effekte zu spürbarem organischen Umsatzwachstum bei Cancom führen. Dann sei über die bestehenden Hebeleffekte ein nachhaltiger Turnaround und im Anschluss eine überproportionale Ergebnisentwicklung zu erwarten. Cancom habe man mit einem Discounted Cashflow Modell unter den dargestellten Prämissen bewertet. Aus den Prämissen errechne sich ein Wert des Eigenkapitals von 29,3 Mio. Euro, was einem fairen Wert der Aktie von 3,66 Euro entspreche. Die Aktie sei mit einem KGV 2005e von rund 9 attraktiv bewertet.

Ihr Votum für Cancom belassen die Analysten von Independent Research unverändert bei "spekulativ kaufen".