Die Analysten der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz stufen die Aktie von KarstadtQuelle (ISIN DE0006275001/ WKN 627500) weiterhin mit "Underperformer" ein.

KarstadtQuelle sei der deutsche Marktführer bei Warenhäusern (Marktanteil 2002: ca. 50%) sowie im Versandhandel (ca. 30%). Der Konzern besetze wichtige Positionen im E-Commerce, bei Textilien sowie im Sport. Durch die 50% Beteiligung an Thomas Cook (JV mit Lufthansa) zähle es zu den führenden Touristik-Anbietern. Strategisches Ziel sei die Transformation vom Handelsunternehmen zum Handels- und Dienstleistungskonzern.

Dabei solle die Marktführerschaft im Kerngeschäft sowie die Rentabilität durch Wachstum vom Generalisten zum integrierten Spezialisten ausgebaut werden. Eine hohe Bedeutung für die neue Wachstumssparte Dienstleistungen hätten Allianzen zur Stärkung der Wettbewerbsfähigkeit mittels Know-how Transfer. Man sehe die Wachstumsaussichten für KarstadtQuelle durch den hohen Deutschlandanteil insgesamt gedämpft. Der Dienstleistungsbereich biete zugegebenermaßen Entwicklungspotenzial. Allerdings stecke das Segment noch in den Kinderschuhen.

Das Unternehmen zeichne sich durch einen sehr hohen Hebel aus. Durch die sehr dünnen Margen würden bereits geringe Veränderungen der Rohertragsmarge stark auf die Gewinnentwicklung durchschlagen. Man gehe davon aus, dass Karstadt den größten Teil seiner Kosteneinsparungen aufgrund der hohen Wettbewerbsintensität im deutschen Einzelhandel an seine Kunden weitergeben dürfte. Man sehe aktuell nur unterdurchschnittliches Kurspotenzial, auch im Relativvergleich erscheine der Wert überbewertet.

Die Analysten der LRP bewerten die Aktie von KarstadtQuelle weiterhin mit "Underperformer". Das Kursziel 12/2004 liege bei 18 Euro.