Die Analysten von Erste Bank stufen die Aktie von Medion (ISIN DE0006605009/ WKN 660500) unverändert mit "hold" ein.

Nach Zurücknahme der Gewinnwachstumsprognosen habe man das Kursziel von 40 auf 33 Euro gesenkt. Die EPS-Schätzungen seien für 2003 von 2,17 auf 2,07 Euro, die für 2004 von 2,48 auf 2,37 Euro und die für 2005 von 2,82 auf 2,69 Euro herabgesetzt worden.

Die Q3-Zahlen würden im Vergleich zu der Vergangenheit ein langsameres Umsatzwachstum widerspiegeln. Aufgrund verbesserter Rohertragsmargen sei die Gewinnentwicklung jedoch leicht besser gewesen. Eine Komponentenknappheit werde Medion im vierten Quartal beeinträchtigen. So habe das Management seine Umsatz-Guidance auf ein Wachstum von 11 bis 13 Prozent reduziert, was unter der strategischen Zielsetzung liege. Die positive Margenentwicklung sollte die Gewinnwachstumsrate leicht erhöhen.

Medion zeige sich optimistisch, dass in 2004 wieder zweistellige Zuwachsraten erreicht werden können. Steigender Wettbewerb und eskalierende Preiskämpfe zwischen den großen Einzelhändlern würden für ein zunehmendes Risiko sorgen, dass Verkaufskampagnen weniger erfolgreicher verlaufen.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von Erste Bank bei ihrer Empfehlung die Aktie von Medion zu halten.