Die Analystin der Vereins- und Westbank, Martina Baumann, empfiehlt, die Aktie von Hugo Boss (ISIN DE0005245534/ WKN 524553) bei Kursen um 15 Euro zu kaufen.

Der regional uneinheitliche Umsatztrend der ersten 9 Monate, belastet durch ein schwieriges Konsumumfeld in Deutschland und Frankreich sowie schwache Währungsrelationen des USD und GBP, dürfte sich auch in Q4 fortsetzen. Da im Kernmarkt Deutschland (Umsatzanteil 24%) frühestens Mitte Dezember mit Entscheidungen bezüglich der vorgezogenen Steuerreform zu rechnen sei, sollten sich entsprechende Impulse noch nicht wie bisher erwartet im Weihnachtsgeschäft, sondern erst in 2004 auswirken. In Frankreich und Großbritannien dürfte die schwierige Situation anhalten. In den USA, Italien, Spanien und Asien gehe man von einem erfreulichen Weihnachtsgeschäft aus.

Insgesamt würden die Analysten unter Berücksichtigung der schwachen Q3 Zahlen und der anhaltenden USD-Schwäche damit rechnen, dass die Umsätze in 2003 leicht unter der Konzernprognose (währungsbereinigt +-0%) liegen würden.

Die Analysten hätten ihre Umsatzschätzung von EUR 1,078 Mrd. auf EUR 1,041 Mrd. angepasst (-4,8%, währungsbereinigt -1 %). Trotz schwacher Vorjahresbasis und besserer Lizenzeinnahmen in Q4 gehe man nun davon aus, dass Hugo Boss den prognostizierten Ergebnisanstieg von 10% nur knapp erreichen werde (VuWe: +8,50%, bisher +12%). Man erwarte einen Jahresüberschuss von EUR 81 Mio., was einem Ergebnis je Aktie von EUR 1,15 (bisher EUR 1,19) entspreche.

Nach den schwächer als erwarteten Q3 Zahlen, dem unverändert schwachen USD und der anhaltend schwachen Konsumnachfrage in Deutschland, habe man die optimistischen Schätzungen für 2004 etwas reduziert. Die Investmentbänker würden davon ausgehen, dass die geplante vorgezogene Steuerreform in Deutschland einen leicht positiven Einfluss auf die Umsätze in Deutschland haben dürfte. Die Umsätze in den anderen europäischen Ländern sollten von einer Konjunkturerholung profitieren. Das Asiengeschäft dürfte seine positive Entwicklung fortsetzen, für die Umsätze in den USA erwarte man weiterhin eine Belastung durch den schwachen USD.

Weiteres Kurspotenzial sehe man erst wieder. wenn sich die Zeichen einer konjunkturellen Erholung verstärken würden. Die Geschäftsentwicklung von Boss Woman sollte aufgrund des zukünftigen Wachstumspotenzials ebenfalls für die zukünftige Kursentwicklung maßgebend sein.

Nachdem der Titel im Zuge der Q3-Zahlen nahezu 15% an Wert verloren hat, empfehlen die Analysten der Vereins- und Westbank, die Aktie von Hugo Boss bei Kursen um EUR 15 zu kaufen.