Holger Bosse, Analyst von Helaba Trust, bewertet die BT Group-Aktie (ISIN GB0030913577/ WKN 794796) mit "neutral".

Mit Enttäuschung sei der Zwischenbericht für das zweite Quartal (Geschäftsjahres-Ende 31. März 2004) aufgenommen worden. Insbesondere der Umsatzrückgang von 2,0% nähre Zweifel an den Wachstumsperspektiven von BT. Wegen des gestiegenen Wettbewerbsdrucks habe die Retail-Sparte, die auch das traditionelle Telefongeschäft umfasse, einen Erlösrückgang von 3,3% verzeichnet. Auch habe das Geschäft mit anderen Telefongesellschaften (-4,7%) gelitten.

Man halte, wenngleich BT Group damit zum Dividendentitel avanciere, eine übermäßige Bewertungsexpansion (EV/EBITDA 05e: 3,9; KGV 05e: 9,6) aufgrund des begrenzten Wachstumspotentials aus heutiger Sicht für wenig wahrscheinlich.

Vor diesem Hintergrund halten die Analysten von Helaba Trust an der neutralen Gewichtung der BT Group-Aktie fest.