Thomas Brenning, Analyst von Helaba Trust, stuft die Aktie von Fresenius Medical Care (ISIN DE0005785802/ WKN 578580) weiterhin mit "übergewichten" ein.

In Q3 2003 seien die Erlöse etwas stärker als erwartet um 10% gegenüber dem Vorjahr angestiegen (währungsbereinigt: +7%; 9M: +6%). Die Dialysedienstleistungen (+8; adjustiert: +7%; 1.018 Mio. USD) hätten sich nach der abgeschlossenen Umstellung auf Einwegfilter im US-Markt (USA: +5%) positiv entwickelt. Das Produktgeschäft (+14/+8%; 391 Mio. USD) habe von weiteren Marktanteilsgewinnen außerhalb Nordamerikas profitiert.

Das operative Ergebnis habe mit +18% (197 Mio. USD) überproportional (Marge: 14,0%; VJ: 13,0%) gegenüber einer niedrigen Vorjahres-Basis avanciert. Doch auch im Vorquartal-Vergleich signalisiere der Trend weltweit dank beschleunigten Wachstums und verbesserter Kostenstrukturen nach oben (Q2/Q1: 13,5/13,0%). Zurückhaltende Investitionen sowie gutes Forderungsmanagement hätten den Cash flow auf Rekordniveau gehoben. Von der hiervon begünstigten Zinskostenquote hätten gleichermaßen Nettogewinn (87 Mio. USD; +25%) und Ergebnis je Anteilsschein profitiert (0,91 USD).

Der bestätigte Ausblick für das Gesamtjahr erscheine zunehmend konservativ. Mittelfristig würden die Aussichten nach wie vor verhalten gut bleiben. Einer guten Positionierung stünden jedoch anhaltende administrative Risiken gegenüber. Die leicht modifizierten Prognosen würden eine verschärfte USD-Schwäche berücksichtigen.

Mit Blick auf positive Ergebnistrends sowie eine nach wie vor moderate Bewertung raten die Analysten von Helaba Trust unverändert zur Übergewichtung der Aktie von Fresenius Medical Care.