Die Analysten der Erste Bank bewerten die Andritz-Aktie (ISIN AT0000730007/ WKN 632305) mit "kaufen".

Andritz habe Zahlen zum 3. Quartal leicht über Erwartungen berichtet und den Ausblick für das Gesamtjahr 2003 bestätigt (höherer Umsatz, ähnliches Ergebnis wie 2002). Der Auftragseingang habe sich mit 423 Mio. Euro im Quartal dank eines Großauftrags besonders stark gezeigt. Umsatz (292 Mio. Euro), EBITDA (20,1 Mio. Euro) und Nettoergebnis (6,7 Mio. Euro) hätten in bzw. leicht über den Prognosen gelegen. Lediglich der operative Cash Flow habe etwas zurückgelegen, doch sollte das im 4. Quartal aufgeholt werden können.

Die jüngsten Akquisitionen (Fiedler und Bird) würden erst im 4. Quartal bzw. nächstes Jahr wirksam. Die Stabilität des Geschäfts trotz Problemen in den kleineren Divisionen und einem schwachen US-Dollar sei bemerkenswert, zumal Mitbewerber wie Metso mit ihren Ergebnissen sehr enttäuscht hätten. Auch aus heutiger Sicht sollte Andritz nächstes Jahr ein deutliches Wachstum vor dem Hintergrund der Akquisitionen und eines starken Auftragsbuches erzielen können.

Die Bewertungen nach EV/EBITDA würden überzeugend bleiben, auch das Kurs/Buchwert-Verhältnis von 1,7x sei noch nicht überzogen, gebe es doch viele Beispiele für weniger gute Qualitäts-Aktien, die diesen Wert bei weitem überbieten würden.

Die Analysten der Erste Bank bleiben bei ihrer Empfehlung "kaufen" für Andritz.