Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bewerten die Aktie von Ford (ISIN US3453708600/ WKN 502391) weiterhin mit "Underperformer".

Ford habe im dritten Quartal seinen Verlust gegenüber dem Vorjahr deutlich auf 25 Mio. USD bzw. 1 Cent je Aktie verringern können. Im Vorjahreszeitraum hätten 326 Mio. USD bzw. 18 Cent je Aktie an Verlust ausgewiesen werden müssen. Damit habe Ford die eigene Prognose für das dritte Quartal übertroffen, die bei 15 Cent Verlust je Aktie vor Einmalbelastungen gelegen habe. In den ersten neun Monaten sei ein Nettogewinn von 1,29 Mrd. USD bzw. 0,70 Cent je Aktie verdient worden. Die Erlöse seien im dritten Quartal um 6,1% auf 36,9 Mrd. USD gesunken. Die Auslieferungen seien von 1,66 Mio. auf 1,41 Mio. Autos im Vergleich zum dritten Quartal 2002 gesunken.

Im US-Heimatmarkt habe ein Verlust von 116 Mio. USD nach einem Vorjahresgewinn von 591 Mio. USD ausgewiesen werden müssen. Die Erlöse seien dort um 16% auf 17,9 Mrd. USD gesunken. Der Vorsteuerverlust habe sich in Europa im dritten Quartal von 246 Mio. USD im Vorjahr auf 452 Mio. USD erhöht. Dies seien die Folgen von geplanten Rückführungen der Handelsbestände, Preisentwicklungen, einem ungünstigen Produktmix, sowie einer unvorteilhaften Entwicklung der Devisenkursrelationen. Erfreulich sei das Geschäft der Finanzsparte verlaufen, deren Gewinn um 210 Mio. USD auf 504 Mio. USD zugelegt habe.

Die Gesamtjahresprognose für den Gewinn je Aktie vor Einmalbelastungen sei von 70 Cent je Aktie auf 95 Cent bis 1,05 Dollar angehoben worden. Im Vergleich zu 2002 werde man die Kosten im laufenden Jahr um 3 Mrd. USD reduzieren. Für die Autosparte strebe Ford ein ausgeglichenes Ergebnis an.

Als Mengenhersteller leide Ford besonders unter den anhaltend schwierigen Marktbedingungen und den massiven Kaufanreizen in den USA. Auf Grund der nach wie vor bestehenden Überkapazitäten im US-Automobilmarkt rechne man auch in 2004 mit keiner spürbaren Entspannung der Ertragslage. Kritisch sehe man auch die Qualitätsprobleme in der Fertigung, die bestehende Deckungslücke in den Pensionsfonds sowie die hohe Verschuldung.

Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bestätigen auch im Hinblick auf die im Vergleich zu Wettbewerbern ambitionierte Bewertung ihre "Underperformer"-Einschätzung für die Ford-Aktie.