Das Researchteam von Merrill Lynch rät den Anlegern nach wie vor dazu, die Aktie des australischen Minenbetreibers BHP Billiton (ISIN AU000000BHP4/ WKN 850524) zu kaufen.

Die Experten hätten der Schmelze von BHP Billiton in Mozal einen Besuch abgestattet. Dieses außergewöhnliche Unternehmen stehe ganz am Ende der weltweiten operativen Kostenskala von BHP Billiton. Die offizielle Produktionskapazität der Schmelze liege bei 506.000 Tonnen pro Jahr. Tatsächlich erzielt werde jedoch ein Produktionsvolumen von 535.000 Tonnen pro Jahr und die Experten seien der Ansicht, dass dieses Volumen mittels eines geringen Kapitalaufwandes auch auf 550 - 560.000 Tonnen aufgestockt werden könnte.

Die zuletzt eröffnete Expansion Mozal 2 sei sechs Monate vor Plan fertig gestellt worden und die Kapitalaufwendungen seien 195 Mio. USD unter dem Budget geblieben. Damit habe der Kapitalaufwand pro Tonne lediglich 2.500 USD betragen. Dies liege deutlich unter dem Durchschnitt vergleichbarer Unternehmen in der westlichen Hemisphäre, der bei 3.000 - 4.000 USD veranschlagt werde. Bis zu einer Erhöhung der Strompreise ab 2006 könne Mozal voraussichtlich das niedrige Kostenniveau halten. Die gegenwärtige Produktivitätsrate liege bei 92,6%. Das EPS von BHP Billiton werde in den Geschäftsjahren 2004 -2006 bei 0,586, 0,723 bzw. 0,861 australischen Dollar (AUD) erwartet.

Vor diesem Hintergrund raten die Börsenexperten von Merrill Lynch erneut zum Kauf der Aktie von BHP Billiton mit einem 12-Monats-Kursziel von 13,50 AUD.