Dennis Nacken, Analyst von Helaba Trust, stuft die Aktie von Clariant (ISIN CH0012142631/ WKN 895929) unverändert mit "untergewichten" ein.

Der Konzern werde am Dienstag, den 04. November 2003, die Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal 2003 veröffentlichen. Mit Blick auf die abgeschlossenen Desinvestitionen (u.a. Emulsionspulvergeschäft) sowie den schwachen US-Dollar rechne man mit einer sichtlichen Abnahme des Erlösmomentums. Voraussichtlich hätten sich alle Bereiche schwächer entwickelt. Man gehe von einem Umsatzrückgang um 5% gegenüber dem Vorjahr auf 2.034 Mio. CHF aus. Das prognostizierte operative Ergebnis (EBITDA) sollte sich um 13% gegenüber dem Vorjahr auf 228 Mio. CHF reduziert haben. Man erwarte ein Konzernergebnis im Vorjahresvergleich mit einem Rückgang um 37% auf 25 Mio. CHF.

Der Veräußerungserlös von 300 bis 350 Mio. CHF - dies entspreche dem 1,2 bis 1,4-fachen des Umsatzes bzw. 6 bis 7-fachen des operativen Ergebnisses (EBITDA) - sei angesichts der überdurchschnittlich hohen Profitabilität (geschätzte EBITDA-Marge: 20%) dieses Tätigkeitsfeldes jedoch eher enttäuschend. Darüber hinaus werde der Geschäftsausblick des Unternehmen aufgrund der anhaltenden Dollarschwäche und der gedämpften Nachfrage wahrscheinlich eingetrübt bleiben.

Per Saldo raten die Analysten von Helaba Trust angesichts der dünnen Kapitaldecke und der verhaltenen Wachstumsperspektiven weiterhin zur Untergewichtung des Clariant-Titels.