Die Analysten der Stadtsparkasse Köln stufen die Aktie von Deutz (ISIN DE0006305006/ WKN 630500) mit "Marketperformer" ein.

Das Nachsteuerergebnis sei im dritten Quartal 2003 im Vergleich zum ersten und zweiten Quartal 2003 ins Minus gerutscht und habe bei 0,8 Mio. Euro gelegen, dies stelle jedoch im Vergleich zum Vorjahr (minus 1 Mio. Euro) eine Verbesserung dar. Dennoch werde an der Prognose für das Gesamtjahr festgehalten, das Vorjahresergebnis zu übertreffen.

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern habe moderat um 7,4% auf 8,8 Mio. Euro ausgebaut werden können. Der Konzernumsatz habe mit 288,9 Mio. Euro nahezu auf Vorjahresniveau (290,3 Mio. Euro) gelegen. Unverändert schwierig habe sich das Geschäft mit Mittel- und Großmotoren gestaltet, der Umsatz habe hier um 14% auf 71,9 Mio. Euro nachgegeben. An der schwachen Eigenkapitalquote von 9,5% (31.12.02: 9,1%) habe sich im bisherigen Jahresverlauf kaum etwas geändert.

Das Unternehmen plane im vierten Quartal 2003 eine Kapitalerhöhung im genehmigten Rahmen von 68,7 Mio. Euro. Die bisherigen Großaktionäre Deutsche Bank (25,9% Anteil) und Volvo (10%) würden wahrscheinlich auf ihre Bezugsrechte verzichten. Alle Aktien der Kapitalerhöhung, die von den Altaktionären nicht gezeichnet würden, werde die italienische Same Deutz-Fahr SpA zum Mindestpreis von 2,56 Euro übernehmen.

Somit könne die Same eine Beteiligung von knapp 30% an Deutz erwerben. Deutz und Same wollten vorbehaltlich der kartellrechtlichen Genehmigung darüber hinaus operativ enger zusammenarbeiten. Mit den zufließenden Finanzmitteln wolle Deutz die bisher schlechte Eigenkapitalquote auf 15 bis 17% erhöhen.

Der Konzern leide nach wie vor unter den Altlasten. Das umfassende Restrukturierungsprogramm trage erste Früchte und es gebe Anzeichen, dass ein nachhaltiger Turnaround geschafft werde. Die Kapitalerhöhung und die daraus resultierende Verbesserung der Eigenkapitalquote sei ebenso positiv zu werten wie die engere Verknüpfung mit Same auf operativer Basis.

Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bestätigen ihre Einschätzung "Marketperformer" für die Deutz-Aktie.