Die Anlageexperten vom "Wertpapier" raten, die Aktie der Hypo Real Estate (ISIN DE0008027707/ WKN 802770) zu verkaufen.

Die Experten würden bei der Abspaltung der Hypo Real Estate von der HypoVereinsbank Parallen zur der der DEPFA BANK von der Aareal Bank ziehen. Man rechne damit, dass auch die Hypo Real Estate der DEPFA BANK im Frühjahr in den MDAX folgen werde.

Von dem Immobilienfinanzierungsgeschäft würden rund zwei Drittel auf Deutschland fallen, wo für dieses Jahr mit einem Verlust gerechnet werde. Der Konzernüberschuss dürfte bei rund 60 Mio. Euro liegen. Die Eigenkapitalrendite für 2004 liege mit 3,1% deutlich unter dem Wert der Aareal Bank (10,5%).

Vor diesem Hintergrund halten die Experten vom "Wertpapier" eine niedrigere Bewertung für gerechtfertigt und stufen die Aktie der Hypo Real Estate mit "verkaufen" ein.