Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Deutz AG (ISIN DE0006305006/ WKN 630500) zu halten.

Die Geschäftsleitung habe Zahlen für die ersten neun Monate 2003 veröffentlicht.

Demnach habe die Gesellschaft in den ersten neun Monaten 2003 einen Umsatz von 841,4 Millionen Euro, ein EBIT von 30,4 Millionen Euro, ein Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit von 4,6 Millionen Euro und einen Gewinn je Aktie von 0,04 Euro erzielt. Der Auftragseingang habe sich auf 890,8 Millionen Euro erhöht.

Die Steigerung des Auftragseingangs insbesondere im dritten Quartal werte man als sehr positiv. Der Umsatz sei im dritten Quartal mit 288,9 Millionen Euro aber unter dem Vorjahreswert geblieben. Auch die Personalaufwandsquote habe entgegen der Erwartungen der Analysten von Independent Research im dritten Quartal nicht deutlich gesenkt werden können. Die EBIT-Marge habe sich im Q3 im Vorjahresvergleich auf 3% verbessert. Im ersten Halbjahr 2003 habe die EBIT-Marge aber noch bei 3,9% gelegen. Man halte einen weiteren leichten Anstieg der EBIT-Marge im vierten Quartal für realistisch. Die bisher von den Analysten von Independent Research prognostizierte EBIT-Marge von 4,5% auf Jahressicht sei aber aus heutiger Sicht als ambitioniert zu betrachten.

Die Ergebnisverbesserung auf Vorsteuerebene sei Ausfluss eines rückläufigen Zinsaufwandes. Die bisherige Vorsteuerergebnisschätzung von 17 Millionen Euro sehe man in Anbetracht der Entwicklung nach 9 Monaten als ambitioniert an. Insgesamt halte man auch die EPS-Prognosen für ambitioniert. Diese würden zudem noch auf der Aktienanzahl vor der für das vierte Quartal geplanten Kapitalerhöhung basieren.

Die Ergebnisse könnten sich somit weiter verwässern. Mit einem KGV 2004e von 14 sei die Aktie fair bewertet. Der starke Kursanstieg in den letzten Tagen bei hohen Umsätzen könne aber auch eine weitere Aufwärtsbewegung der Aktie in den nächsten Wochen unterstützen.

Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Deutz AG zu halten.