Die Experten von Helaba Trust stufen die Aktie von BHP Billiton (ISIN GB0000566504/ WKN 850524) in einer Ersteinschätzung mit "untergewichten" ein.

Die Erlöse des Konzerns hätten sich im Geschäftsjahr 2002/03 (Ende Juni abgelaufen) um knapp 2% gg. VJ auf 15,6 Mrd. USD verringert. Bereinigt um den im Vorjahr verkauften Stahlbereich habe sich allerdings ein Anstieg von über 15% ergeben. Alle Geschäftsbereiche hätten sich dabei zum Teil deutlich verbessert. Das operative Ergebnis sei auf 3,05 Mrd. USD (+17% gg. VJ) gestiegen. Die ungünstigen Wechselkursverschiebungen (insbesondere AUD und Rand) seien von den höheren Rohstoffpreisen (v.a. Öl, Nickel, Kupfer) und den Erfolgen des Kosteneinsparprogramms überkompensiert worden.

Das Finanzergebnis habe -179 (VJ: +91) Mio. USD betragen und sei insbesondere durch währungsbedingte Zuschreibungen auf Finanzschulden gekennzeichnet gewesen. Infolgedessen hätten sich sowohl Vorsteuerergebnis (um 7,3% gg. VJ auf 2,93 Mrd. USD) sowie Ergebnis je Aktie (auf 30,9 US-Cents) unterproportional erhöht.

Nach Erachten der Experten verfüge das Unternehmen über interessante mittelfristige Wachstumschancen. Mit Hilfe von über 15 verschiedenen Projekten erweitere man die Kapazitäten v.a. in den Rohstoffbereichen, die derzeit ungebrochen von der hohen Nachfrage aus China profitieren würden. Aufgrund des hohen Bewertungsniveaus und der zuletzt wieder aufkommenden Wachstumsunsicherheiten würden die Experten in den kommenden Monaten lediglich mit einer unterdurchschnittlichen Entwicklung des Kurses der zyklischen BHP Billiton-Aktie rechnen.

Die Experten von Helaba Trust empfehlen in einer Ersteinschätzung eine Untergewichtung des BHP Billiton-Titels.