Die Experten von Helaba Trust stufen die Aktie von Imperial Tobacco (ISIN GB0004544929/ WKN 903000) mit "neutral" ein.

Bedingt durch die Erstkonsolidierung von Reemtsma seien die Nettokonzernerlöse in den ersten sechs Monaten des laufenden Geschäftsjahres um 98% gegenüber VJ auf 1.503 Mio. GBP gestiegen. Zudem habe sich das operative Ergebnis (EBITA) um 56% auf 497 Mio. GBP verbessert.

Nach Erachten der Experten sollte die gute Entwicklung von Imperial Tobacco auf den Kernmärkten weiterhin von einem herausfordernden Regulierungsumfeld und intensivem Wettbewerb geprägt sein. Insbesondere in Deutschland erwarte man in den nächsten beiden Jahren einen weiteren Rückgang des Zigarettenabsatzes um jeweils 4-7%. Allerdings sollten die Volumina auch in den andren westeuropäischen Ländern unter Druck bleiben. Dennoch rechne man mit einer Zunahme des gesamten Zigarettenabsatzes (+1-2%) was auf die Zuwächse in den Wachstumsmärkten Asien, Afrika sowie Zentral- und Osteuropa zurückzuführen sei.

Mittelfristig sollten daher beim Konzernergebnis nicht zuletzt dank weiterer Akquisitionen Steigerungsraten von 10-15% p.a. möglich sein. Angesichts der im Branchenvergleich hohen Marge, der überschaubaren Prozessrisiken und der überdurchschnittlichen Ertragsperspektiven, halte man die Bewertungsprämie gegenüber der Peer-Group für angemessen.

Die Experten von Helaba Trust bewerten die Imperial Tobacco-Aktie mit "neutral".