Die Experten von Helaba Trust stufen die Aktie der WPP Group (ISIN GB0009740423/ WKN 871903) in einer Ersteinschätzung mit "untergewichten" ein.

Im ersten Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres seien die Konzernerlöse auf vergleichbarer Basis gegenüber dem Vorjahr um 1,8% gestiegen. Das Wachstum sei in erster Linie dem Agenturgeschäft sowie den Marktforschungsaktivitäten in den USA zu verdanken. Aber auch in den noch schwächeren europäischen Märkten seien Besserungstendenzen erkennbar gewesen. Die operative Marge habe sich dennoch auf 12,3% (VJ: 13%) verschlechtert.

Insgesamt sei das Konzernergebnis der WPP Group im Vergleich zum Vorjahr mit 95,2 Mio. GBP um 16,7% schlechter ausgefallen. Dennoch sei die Zwischendividende wie erwartet um 20% auf 2,08 GBP erhöht worden. Trotz weiterer Akquisitionen sei die Nettoverschuldung nahezu unverändert geblieben.

Nach Erachten der Experten dürfte das Unternehmen im Jahresverlauf von den zunehmend fester tendierenden europäischen Werbemärkten profitieren. In den USA sei hingegen vorerst mit keiner weiteren Dynamisierung zu rechnen. Das von WPP verfolgte Ziel, bis Ende 2004 eine EBITA-Marge von 13,8% zu erzielen, halte man daher für relativ ambitioniert, zumal die Ertragsliquidität durch die Übernahme von Cordiant kurzfristig belastet werde.

Die WPP Group-Aktie erhält von den Experten von Helaba Trust in einer Ersteinschätzung ein "untergewichten"-Rating.