Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien der im SDAX gelisteten Hornbach-Baumarkt AG (ISIN DE0006084403/ WKN 608440) zu halten.

Die Geschäftsleitung habe am heutigen Morgen Zahlen für das erste Halbjahr 2003/2004 veröffentlicht.

Demnach habe die Gesellschaft in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse um über 18% auf 1,02 Milliarden Euro steigern können. Gleichzeitig habe sich das EBITDA um 27% auf 87,5 Millionen Euro verbessert. Das EBIT habe noch einmal überproportional um 41% auf 59,1 Millionen Euro zugelegt. Vor Steuern und außerordentlichen Ergebnissen habe das Unternehmen mit 48,8 Millionen Euro rund 48% mehr verdient als im entsprechenden Vorjahreszeitraum. Der Nachsteuergewinn habe sich schließlich im Vergleich zum entsprechenden Vorjahreszeitraum auf 30,1 Millionen Euro oder 2,01 Euro je Aktie mehr als verdoppelt, so die Analysten von AC Research.

Das stark verbesserte Ergebnis habe durch eine leicht erhöhte Handelsspanne und ein flächenbereinigtes Umsatzwachstum erzielt werden können. Hierzu hätten in erster Linie verbesserte Einkaufskonditionen beigetragen. Des weiteren hätten sich auch deutlich niedrigere Voreröffnungskosten und ein unterproportionaler Anstieg der Verwaltungskosten positiv auf das Ergebnis des Unternehmens ausgewirkt.

Für das Gesamtjahr 2003/2004 habe die Geschäftsleitung die bisherigen Prognosen bestätigt. So rechne das Management der Gesellschaft mit einem Umsatz von rund 1,9 Milliarden Euro. Gleichzeitig solle der Gewinn vor Steuern und außerordentlichen Posten und über dem Niveau des Geschäftsjahres 2001/2002 liegen. Bis zum Ende des laufenden Geschäftsjahres sollten nach Unternehmensangaben noch drei Bau- und Gartenmärkte in Deutschland und ein Markt in Schweden eröffnet werden.

Beim derzeitigen Aktienkurs von 25,80 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von knapp 390 Millionen Euro. Die heute veröffentlichten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research vor allem vor dem Hintergrund des weiterhin schwachen Marktumfeldes als sehr gut zu bezeichnen. Auch die Gesamtjahresprognose erscheine vor dem Hintergrund der Halbjahreszahlen gut darstellbar. Aufgrund der umgesetzten Einkaufsprojekte mit dem Großaktionär Kingfisher werde die Gesellschaft voraussichtlich auch zukünftig Einkaufsvorteile erzielen können. Das Unternehmen sei weiterhin gut positioniert. Seit Mai habe der Aktienkurs allerdings bereits etwa 50% zugelegt. Damit seien die guten Geschäftsaussichten bereits ausreichend im Aktienkurs eskomptiert.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Hornbach-Baumarkt AG zu halten.