Die Experten der "Wirtschaftswoche" sehen für die Aktie von Geberit (ISIN CH0008038223/ WKN 922734) ein Kurspotenzial bis zum alten Hoch bei 580 CHF.

Das Schweizer Traditionshaus Geberit habe trotz wackeliger Konjunktur im ersten Halbjahr starke Zahlen präsentiert. Der Umsatz sei somit um knapp zehn Prozent auf 703 Mio. CHF und der Gewinn auf 78,4 Mio. CHF gestiegen. Der Spezialist für Sanitär- und Rohrsysteme habe nun mit einer Nettorendite von mehr als elf Prozent eine Ausnahme in der Branche erreicht.

Dafür hätten die Schweizer auch hart arbeiten müssen. Einerseits hätten sie seit Jahren ihre Spitzenstellung auf dem weltweiten Markt ausgebaut, etwa indem sie in Amerika zugekauft und eigene Tochtergesellschaften in China gegründet hätten. Ferner hätten sie ihre Finanzverhältnisse nach und nach verbessert.

So hätten 1998 noch 800 Mio. CHF Schulden einem Eigenkapital von 274 Mio. gegenüber gestanden. Bei einer heutigen Nettoverschuldung von nur noch 295 Mio. CHF, könne sich Geberit jetzt auf ein substanzielles Polster von 650 Mio. Franken stützen. Es werde nicht nur ein weiteres Wachstum gesichert, auch eine Dividendenrendite von gut drei Prozent sei dadurch zu finanzieren.

Die Manager des Konzerns würden sich optimistisch geben. Das Wachstum habe schon im zweiten Quartal 2003 mit 11,6 Prozent deutlich über den 7,7 Prozent des ersten Quartals gelegen. Damit dürfte im laufenden Geschäftsjahr ein Umsatz von 1,4 Mrd. CHF problemlos erreicht werden.

Sollte - vorsichtig gerechnet - bis zum Jahresende eine Rendite von zehn Prozent bleiben, wären das 140 Mio. netto oder 34 Franken je Aktie. Dies ergebe bei Notierungen um 490 Franken ein 2003er KGV von 14. Seit der letzten Empfehlung habe die Aktie gut 20 Prozent zugenommen und biete damit Einsteigern eine zweite Chance.

Das Kurspotential der Geberit-Aktie reicht nach Ansicht der Experten der "Wirtschaftswoche" bis nächstes Jahr bis zum alten Hoch bei 580 CHF. Eine lohnende Einstiegszone liege zwischen 460 und 490 Franken.