Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bewerten die Aktie von Splendid Medien (ISIN DE0007279507/ WKN 727950) unverändert mit "Underperformer".

Auf Grund des schwierigen Marktumfeldes bei der Finanzierung von US-amerikanischen Filmprojekten, dem damit zusammenhängenden hohen Liquiditätsbedarf sowie der Schwierigkeiten bei der Realisierung von Vorverkäufen der Filmrechte habe Splendid seine Filmproduktionsaktivitäten aufgegeben und sich von der 80-prozentigen Tochtergesellschaft Splendid Pictures Inc. getrennt. Die Anteile an Splendid Pictures seien als Sacheinlage in die Central Organisation of Technology (COT), Inc. eingebracht worden. Im Gegenzug habe Splendid einen Anteil von 1% an der COT erhalten sowie die Option, diese Beteiligung auf 50% zu erhöhen. Damit habe sich Splendid die Chance sichern wollen, nach einer erfolgreichen Sanierung von Splendid Pictures am Erfolg zu partizipieren. Mittlerweile sei Splendid Pictures insolvenzreif.

Im ersten Halbjahr 2003 habe Splendid einen leichten Umsatzanstieg um 3,5% auf 20,5 Mio. EUR verzeichnet. Der höchste Umsatzanteil habe mit 15,5 Mio. EUR (+10%) aus den Lizenzerlösen generiert werden können, die vorwiegend durch die Kinoauswertung der Filme "Gangs of New York" und "My Big Fat Greek Wedding" erzielt worden seien. Der Bereich Home Entertainment habe einen Umsatz von 3,9 (5,0) Mio. EUR verbucht. Im Bereich Postproduktion hätten die Erlöse von 0,7 auf 1,1 Mio. EUR gesteigert werden können. Die Ergebnissituation habe im Vergleich zum Vorjahreszeitraum verbessert werden können. Das EBITDA sei um 0,2 Mio. EUR auf 4,9 Mio. EUR gestiegen, der EBIT-Verlust habe von -9,5 Mio. EUR auf -2,1 Mio. EUR verringert werden können. Unter dem Strich sei weiterhin ein Verlust - wenn auch deutlich reduziert - in Höhe von -1,7 (-9,6) Mio. EUR ausgewiesen worden.

Der Finanzvorstand Dr. Thomas Weber sei auf Grund von Unregelmäßigkeiten bei der Verbuchung verschiedener Geschäftsvorfälle mit sofortiger Wirkung aus dem Vorstand der Splendid Medien AG abberufen worden. Weitere Untersuchungen würden noch andauern. Splendid habe die Suche nach einem neuen Finanzvorstand bereits eingeleitet.

Nach dem gescheiterten Engagement in das Produktionsgeschäft wolle sich Splendid wieder auf seine Kernkompetenzen zurückbesinnen, was die Analysten grundsätzlich positiv sehen würden. Die neue Strategie dürfte weniger Risiken bergen, zumal Splendid beschlossen habe, den Schwerpunkt beim Lizenzeinkauf auf Filme zu legen, zu denen TV-Sender bereits vorab deutliches Interesse signalisiert hätten und damit von einem entsprechenden Rückfluss des investierten Kapitals ausgegangen werden könne.

Das Geschäft der Splendid Medien AG sollte sich - bei entsprechender Verbesserung des Marktumfeldes - zukünftig stabilisieren. Der klare Ausblick für das zweite Halbjahr beseitige die Unsicherheit über die weitere Geschäftsentwicklung in diesem Jahr. Für die weitere Zukunft seien sicherlich noch umfangreiche Maßnahmen zu ergreifen, um die angestrebte Rückkehr in die Profitabilität zu erreichen.

Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bestätigen ihre "Underperformer"-Einschätzung für die Splendid Medien-Aktie.