Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Nordex AG (ISIN DE0005873574/ WKN 587357) zu verkaufen.

Das Unternehmen habe Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2002/2003 veröffentlicht.

Die Gesamtleistung sei in den ersten neun Monaten von 299 Millionen Euro auf 209 Millionen Euro gesunken. Im dritten Quartal habe der Umsatz bei nur 36 Millionen Euro gelegen. Der Auftragseingang liege bei 118 Millionen Euro. Nach 9 Monaten habe der EBIT-Verlust vor Sonderaufwendungen bei 48,9 Millionen Euro gelegen.

Die vorgelegten Zahlen hätten zum wiederholten Male die operativen Probleme des Turbinenbauers gezeigt. Zudem würden externe Probleme hinzukommen. So gestalte sich das Neugeschäft als sehr schwierig, da die Banken die notwendigen Finanzierungen für Windparkprojekte entweder lange prüfen und damit zeitlich verschleppen, oder es zu überhaupt keiner Finanzierung kommen lassen würden. Dieses Problem betreffe aber die gesamte Branche.

Die Umstrukturierung des Konzerns werde damit weiter verschärft. Der EBIT-Verlust sei vor allem aufgrund von nicht gedeckten Fixkosten und unkalkulierten hohen Aufwendungen bei der Realisierung einzelner Windparks entstanden. Für das vierte Quartal erwarte die Gesellschaft wiederum einen operativen Verlust. Die Geschäftsleitung halte aber an der Planung fest, im kommenden Geschäftsjahr eine deutliche Verbesserung zu erzielen und im Geschäftsjahr 2004/2005 wieder in die Profitabilität zurückzukehren.

Die Gesellschaft sei in der Restrukturierung sehr bemüht, allerdings sei eine konkrete Strategie und deren geplante Umsetzung gegenwärtig noch nicht in Sicht. Dass sich das Unternehmen von Randaktivitäten trennen und sich auf margenstarkes Geschäft konzentrieren wolle, halte man zwar für die richtige, aber wenig inhaltsvolle Aussage. An dieser Stelle müsse das Unternehmen die Kommunikation mit der investment community verstärken, um verloren gegangenes Vertrauen wiedergewinnen zu können. Für das laufende Geschäftsjahr rechnen die Analysten von Independent Research mit einer Gesamtleistung von 233,6 Millionen Euro, einem EBIT von -61,2 Millionen Euro und einem Nettoergebnis von -36,9 Millionen Euro oder -0,71 Euro je Aktie.

Im kommenden Geschäftsjahr 2003/2004 rechne man mit einer Gesamtleistung von 266,9 Millionen Euro, einem operativen Ergebnis von -46,7 Millionen Euro und einem Nettoergebnis von -28,4 Millionen Euro oder –0,55 Euro je Aktie. Man rate trotz der Restrukturierungsbemühungen aufgrund der hohen Unsicherheit nicht zum Einstieg in den Titel, da es für eine Turnaroundstory noch zu früh sei.

Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Nordex AG zu verkaufen.