Die Analysten der BHF-Bank bewerten die Aktie von Philip Morris (ISIN US7181541076/ WKN 851777) mit "outperform".

Der Tabakbereich sei trotz der zahlreichen Akquisitionen mit einem Anteil von 67% am operativen Gewinn weiterhin der bedeutendste Bereich. Trotz des fehlenden Wachstums beim US- Tabakgeschäft erziele der Konzern eine operative Marge von rund 21%. Zu den wichtigsten strategischen Themen zähle die laufende Integration der Nahrungsmittelaktivitäten sowie die internationale Expansion des Nahrungs- und Tabakgeschäfts. Im Mittelpunkt stehe dabei Marlboro, das Hauptprodukt des Unternehmens. Ein weiteres wichtiges Unternehmensziel sei die Schaffung von Share holder Value. Erwartet würden u.a. Aktienrückkäufe im Wert von ca. 11 Mrd. USD in den nächsten 2 Jahren, weiter steigende Dividendenzahlungen sowie eine weitere Optimierung des Produktportfolios.

Philip Morris habe die Gewinnerwartungen für das laufende Geschäftsjahr deutlich gesenkt. Die bisherige EPS-Wachstumsprognose von 8% - 10% sei auf 3% - 5% gesenkt worden. Gründe hierfür seien laut Unternehmensangaben die zunehmenden Marktanteilsgewinne der sogenannten Billigmarken-Anbieter sowie die zum Teil drastischen Steueranhebungen in einigen US-Bundesstaaten. Im Jahr 2003 rechne der Konzern wieder mit einer Gewinnsteigerung je Aktie von 8% - 10%.

Trotz der gesenkten Gewinnprognose für das laufende Jahr würden die Analysten ihr positives Rating beibehalten. In Folge des Kursrückgangs werde die Aktie mit einem KGV für 2003 von rd. 8 bewertet. Die hohen Dividendenzahlungen dürften trotz der Gewinnreduzierung sicher sein. Gegenwärtig betrage die Dividendenrendite rund 6,5%.

Die Philip Morris-Aktie erhält von den Analysten der BHF-Bank ein "outperform"-Rating.