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Analysen - DAX 100
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14.08.2003
Douglas Holding Call interessant
OC Research
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www.optionsscheinecheck.de
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Die Analysten von OC Research halten einen Call (ISIN DE0009514034/ WKN 951403) auf die Aktien des im MDAX notierten Handelsunternehmens Douglas Holding (ISIN DE0006099005/ WKN 609900) für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment.
Die Geschäftsleitung habe vorgestern Zahlen für das abgelaufene erste Halbjahr 2003 veröffentlicht.
Demnach habe die Gesellschaft in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode leicht um 5 Millionen Euro auf 944 Millionen Euro steigern können. Das EBITDA habe dabei mit 43,2 Millionen Euro auf dem Vorjahresniveau gehalten werden können. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit habe sich minimal um 0,03 Millionen Euro auf -5,05 Millionen Euro verschlechtert. Der Nachsteuerverlust habe sich schließlich um 0,57 Millionen Euro auf 8,35 Millionen Euro erhöht, so die Analysten von OC Research.
Positiv habe sich der Bereich Parfümerien entwickelt. Hier habe ein Umsatzwachstum von gut 5% auf 556 Millionen Euro erzielt werden können. Akquisitionsbedingt sei auch der Umsatz im Bereich Bücher um rund 22% auf 143 Millionen Euro gestiegen. In den Bereichen Schmuck und Mode habe hingegen ein Umsatzrückgang hingenommen werden müssen. Im Bereich Süßwaren habe der Umsatz schließlich mit 31 Millionen Euro auf dem Vorjahresniveau gehalten werden können.
Für das gesamte Rumpfgeschäftsjahr, welches am 30. September enden werde, erwarte die Geschäftsleitung einen geringfügigen operativen Verlust. Allerdings solle trotzdem eine Dividende in Höhe von 0,65 Euro je Aktie ausgeschüttet werden.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 21,60 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von gut 840 Millionen Euro. Die vorgelegten Zahlen hätten beim Umsatz leicht unter und beim Ergebnis leicht über den Erwartungen der Analysten von OC Research gelegen. Erfreulich sei, dass der Auslandsanteil am Gesamtumsatz von 26% auf 29,8% habe gesteigert werden können. Damit reduziere das Unternehmen die Abhängigkeit vom weiterhin schwachen deutschen Einzelhandel. Die Zahlen würden die andauernde Konsumzurückhaltung deutlich zeigen. Insgesamt scheine sich das Geschäft der Gesellschaft allerdings nunmehr wieder zu stabilisieren. So habe durch die Senkung der Personalkosten die Ergebnisseite verbessert werden können. Aufgrund der sehr guten Marktposition werde das Unternehmen von einer konjunkturellen Erholung überproportional profitieren können. Diese Erholung erscheine mit Beginn des Jahres 2004 durchaus möglich. In diesem Fall habe die Aktie ausgehend vom derzeitigen Kursniveau deutliches Aufwertungspotential. Die Douglas-Aktie sei im Prinzip eine Wette auf eine anziehende Konjunktur und daher vorerst nur für spekulative Investoren geeignet.
Dem hochspekulativen Investor könne daher der unten beschriebene Call auf die Aktien der Douglas Holding nahegelegt werden. Der Schein habe eine Laufzeit bis zum 10.12.2004 und notiere bei einem Basispreis von 20 Euro derzeit im Geld.
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