Selbst auf gedrückten Kursniveau bleibt nur ein unterdurchschnittliches Anlageurteil für die Aktien der Schaltbau AG (WKN 717030) seitens der Analysten der HypoVereinsbank Research.

Die eingeleiteten Restrukturierungsmaßnahmen (wie etwa die kürzlich erfolgte Veräußerung des Produktbereiches elektrische Kuppelungen) seien verspätet und nicht ausreichend durchgeführt worden. Die Erreichung eines nachhaltigen Ertragsturnarounds könne auch im laufenden Jahr eher bezweifelt werden. Inzwischen erscheine sogar ein Verkauf oder eine völlige Stilllegung des Weidener Werkes nicht mehr ausgeschlossen.

Die lange bestrittenen Verflechtungen mit der Berliner Elektro Holding hätten sich unlängst einmal mehr durch die Verlagerung der Schaltschrankbauaktivitäten auf die BEH verdeutlicht. Eine unabhängige und aktionärsorientierte Unternehmensführung sei besonders vor dem Hintergrund anhaltender und weinig nachvollziehbarer Managementwechsel weiterhin ausgeschlossen. Der Shareholder Value-Gedanke sei im Unternehmen kaum ausgeprägt. Die Informationspolitik des Unternehmens über die tatsächliche Ertragssituation sei deutlich verbesserungsfähig.

Zum wiederholten Male habe Schaltbau als führender Komponenten- und Systemlieferant der Bahnverkehrstechnik im vergangen Jahr die avisierten Pläne nicht eingehalten und das schwierige Marktumfeld dafür verantwortlich gemacht. Trotz gegenteiliger Beteuerungen seitens des Management dürfte eine analoge Entwicklung auch im laufenden Jahr nicht ausgeschlossen werden, da sich die Rahmenbedingungen nicht wesentlich verändert hätten.