Der Analyst Olaf Kayser von der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz stuft die Aktie von HSBC (ISIN GB0005405286/ WKN 923893) weiterhin mit "Underperformer" ein.

HSBC habe im 1. Halbjahr das Konzernergebnis um 25% auf 4,1 Mrd. US-Dollar steigert und damit die Markterwartung von 3,69 Mrd. US-Dollar übertroffen. Die Ergebniskomponenten seien im Wesentlichen durch die Übernahme des US-Konsumentenfinanzierers Household beeinflusst gewesen, der seit Ende März erstmals konsolidiert worden sei, wodurch ein Vorjahresvergleich nur eingeschränkt möglich sei, da HSBC neue Dimensionen erreicht habe.

Insbesondere der Zinsüberschuss (+47% auf 11 ,4 Mrd. US-Dollar) und die Risikovorsorge (+2 19% auf 2,43 Mrd. US-Dollar) seien hiervon betroffen. Die Cost-Income-Ratio habe sich von 54,5% auf 51,3% verbessert. Die Integration von Household habe zu einer Erhöhung der EPS-Schätzung geführt: 2003e: 0,74 US-Dollar (0,69); 2004e: 0,77 US-Dollar (0,75); 2005e: 0,83 US-Dollar (0,81).

Mit einem Kursziel von 760 pence halten die Analysten der LRP die Aktie von HSBC für überbewertet und bleiben bei ihrem Rating "Underperformer".