Dr. Frank Bürger, Analyst der WGZ-Bank, bewertet die Serono 'B'-Aktie (ISIN CH0010751920/ WKN 873438) mit "akkumulieren".

Mit Bekanntgabe der Halbjahreszahlen 2003 am 24. Juli habe Serono erneut gezeigt, dass das Unternehmen zu den Top-Adressen der europäischen Biotechnologie gehöre, auch wenn es mit den US-Branchengrößen in Bezug auf die Wachstumsdynamik und Produktvielfalt noch nicht mithalten könne. Der Umsatz aus Produktverkäufen stieg im 2. Quartal um 33,2% auf 467,4 Mio. US-Dollar, wobei 41,5 Mio. US-Dollar auf positive Währungseffekte zurückzuführen seien, ohne die das Wachstum 20,4% betragen hätte.

Einnahmen aus Lizenzen und Royalties hätten um 40,4% auf 41 Mio. US-Dollar zugenommen, so dass sich die Gesamteinkünfte im 2. Quartal auf 508,4 Mio. US-Dollar belaufen würden (+33,8% gegenüber dem Vorjahresquartal). Der Nettogewinn sei in US-Dollar um 13,2% auf 107,7 Mio. US-Dollar gestiegen, in lokalen Währungen immerhin noch um 7,8%. Das starke 2. Quartal sowie die positiven Aussichten für die zweite Jahreshälfte hätten das Management zudem veranlasst, die Jahresprognosen anzuheben.

Das Unternehmen erwarte nun statt zuvor 15 bis 20% Wachstum für Umsatz und Ergebnis 20% Wachstum für beide Kennzahlen. Das positive Ergebnis des 2. Quartals bestätige die Einschätzung, dass das zweite Halbjahr für Unternehmen der Healthcarebranche erhebliches Potenzial biete. Während man 20% Umsatzwachstum für gut erreichbar halte, sehe man diese Größe im Nettoergebnis als äußerst ambitioniert an und rechne lediglich mit knapp 16% Wachstum auf 371 Mio. US-Dollar. Man habe die Schätzungen für Serono angepasst und erwarte nun für 2003 ein EPS von 23,42 US-Dollar (alt: 22,50) und für 2004 von 26,60 US-Dollar (24,50). Das Kursziel hebe man von derzeit 850 Schweizer Franken (CHF) (625 US-Dollar) auf 950 CHF (700 US-Dollar) an.

Auf Grund des Kurssprunges nach Bekanntgabe der Zahlen lautet das Anlageurteil der Analysten der WGZ-Bank für Serono 'B' weiterhin "akkumulieren".