Das Researchteam von Merrill Lynch rät den Anlegern auch weiterhin dazu, die Aktie des französischen Elektronikkonzerns Alstom (ISIN FR0000120198/ WKN 914815) zu verkaufen.

Die Umsätze und Auftragszahlen von Alstom im 1. Fiskalquartal würden den Analysten im Vergleich zu ihren Prognosen als gering erscheinen. Während das Expertenteam im 1. Quartal mit einem Auftragsvolumen von etwas weniger als 5 Mrd. EUR kalkuliert habe, sei das tatsächliche Volumen der Auftragseingänge nur leicht über 4 Mrd. EUR geblieben. Bezüglich der Umsätze hätten die Investmentbanker mit 5,1 Mrd. EUR gerechnet, während das Unternehmen nur 4,3 Mrd. EUR erzielt habe.

Auf Grundlage der sum-of-the-parts Analyse könnten die Finanzexperten nur schwerlich einen bedeutenden Kapitalwert für Alstom ausmachen. Die bevorstehende Emission von Bezugsrechten zur Kapitalerhöhung werde sicherlich dazu beitragen, die finanzielle Position des Konzerns zu verbessern, dürfte jedoch die pekuniären Schwierigkeiten des Unternehmens nicht vollständig ausräumen. Inzwischen kämpfe der operative Sektor innerhalb eines sehr harten Wettbewerbsumfeldes. Nach einem EPS von 0,8 EUR im bereits abgelaufenen Finanzjahr 2003 werde der Gewinn pro Aktie der Steuerjahre 2004 und 2005 bei lediglich 0,1 bzw. 0,2 EUR erwartet.

Auf dieser Grundlage raten die Finanzspezialisten von Merrill Lynch weiterhin dazu, die hochvolatile Alstom Aktie zu verkaufen.