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Analysen - Ausland
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07.08.2025
Eli Lilly: Q2-Zahlen glänzen, aber Orforglipron enttäuscht- Aktie stürzt ab!
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Bad Marienberg (www.aktiencheck.de) - Quartalszahlen 2025: Wachstum, das beeindruckt
Eli Lilly hat im zweiten Quartal 2025 ein wahres Zahlenfeuerwerk geliefert: Der Umsatz stieg um satte 38 % auf 15,56 Mrd. USD. Haupttreiber waren die Blockbuster Zepbound und Mounjaro, deren Verkaufszahlen regelrecht explodierten. Das Nettoergebnis verdoppelte sich auf 5,66 Mrd. USD, der Gewinn je Aktie sprang auf 6,29 USD (+92 %). Auch auf Non-GAAP-Basis wurde kräftig zugelegt. Die operative Marge erreichte starke 84,3 % – ein Niveau, von dem andere Pharmakonzerne nur träumen können.
Besonders hervorzuheben ist der starke US-Markt mit einem Umsatzplus von 38 % sowie das Segment außerhalb der USA, das um 37 % zulegte. Auch die Bruttomarge überzeugte mit 85 % (Non-GAAP), was auf ein verbessertes Produktmix und effiziente Produktionskosten zurückzuführen ist.
Prognose erhöht: Management zeigt Zuversicht
Das Management rund um CEO David Ricks erhöhte die Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2025 deutlich auf 60–62 Mrd. USD (vorher: 58–60 Mrd.). Auch die EPS-Prognose wurde auf 20,85–22,10 USD (GAAP) bzw. 21,75–23,00 USD (Non-GAAP) angehoben.
Orforglipron-Studie im Fokus – Erwartungen gedämpft
Eli Lilly hat heute auch den ersten Gewinn der Phase‑III‑Studie ATTAIN‑1 für sein neues orales Abnehmmittel orforglipron veröffentlicht. Die Pille erreichte zwar alle primären und sekundären Endpunkte, zeigte jedoch mit durchschnittlich 12,4 % Gewichtsverlust nach 72 Wochen in der höchsten Dosierung ein Ergebnis, das unter den Erwartungen vieler Marktteilnehmer lag – insbesondere im Vergleich zur Spritze Wegovy von Novo Nordisk.
Markt reagiert alarmiert
Trotz der Erfüllung der Studienziele fiel die Aktie vorbörslich um rund 12 % – die größte Ein-Tages‑Abwärtsbewegung seit Jahrzehnten. Der Kursverlust lenkte den Blick letztlich auf die Frage: Ist orforglipron ein wirklicher Gamechanger oder schlicht Mittelmaß?
Chancen – Warum Lilly dennoch überzeugt
1. Weiterhin marktführend mit Zepbound & Mounjaro: Die Q2-Zahlen bleiben stark: Umsatzwachstum +38 %, EPS +61 %, solide finanzielle Basis trotz Studienschock.
2. Orale GLP-1-Pille hat Potenzial: Auch wenn orforglipron Erwartungen verfehlte, bietet die Tablette eine nadelfreie, potenziell preisgünstigere Alternative mit akzeptabler Wirksamkeit.
3. Keine Lebertoxizität: Anders als Konkurrenten (z. B. Pfizer), zeigt orforglipron keine Anzeichen von Leberschäden.
Risiken – Was Anleger kritisch sehen
1. Gewichtsreduktion hinter Erwartungen: Erwartet wurden häufig 13–15 %, erreicht wurden aber nur etwa 12,4 %. Das ist spürbar unter dem, was Investoren als Durchbruch sahen.
2. Konkurrenz mit Wegovy & Co. gestärkt: Novo Nordisk-Aktien stiegen um 13–14 %, da der Markt das Wettrennen in der oralen Therapie für Wegovy favorisiert sieht.
3. Persistente Nebenwirkungen: Analysen, etwa durch William Blair, bemängeln, dass gastrointestinalen Nebenwirkungen (Übelkeit, Erbrechen, Verstopfung) nicht wie üblich abflachen – im Gegensatz zu injectablen GLP‑1-Therapien.
Aktuelle Kursentwicklung
Q2-Zahlen untermauern Lillys Geschäftsstärke – allerdings büßt die Aktie als direkte Antwort auf die orforglipron-Daten rund 10 % ein. Das Umfeld ist klar: starke Fundamentaldaten, aber getrübter klinischer Ausblick.
Analystenstimmen – sortiert nach Aufwärtspotenzial
Geoff Meacham – Citi – Kursziel: 1.190 USD (~+59,44 %)
Einschätzung: Buy
Argumente: Starkes Wachstum bei GLP-1- und Alzheimer-Produkten, robuste Margen, Orforglipron als Gamechanger für orale Adipositas-Therapien. Geringes regulatorisches Risiko durch therapeutische Diversifikation.
Terence Flynn – Morgan Stanley – Kursziel: 1.135 USD (~+52,07 %)
Einschätzung: Buy
Argumente: Weiteres Potenzial in der Pipeline, Margensteigerung durch Premiumprodukte, strategisch gute Allokation von R&D-Ausgaben.
Mohit Bansal – Wells Fargo – Kursziel: 1.100 USD (~+47,38 %)
Einschätzung: Buy
Argumente: Zepbound weiter auf Wachstumskurs, Jaypirca zeigt Durchbruchspotenzial in BTK-Hemmer-Markt. Bewertet die Aktie als "Quality Growth at Scale".
Courtney Breen – Bernstein – Kursziel: 1.100 USD (~+47,38 %)
Einschätzung: Buy
Argumente: Zuverlässiger Innovationsführer, überdurchschnittliches Umsatzwachstum, geringer Wettbewerbsdruck bei Alzheimer-Therapien.
James Shin – Deutsche Bank – Kursziel: 1.010 USD (~+35,32 %)
Einschätzung: Buy
Argumente: Kombination aus stabiler Cashflow-Generierung, starker GLP-1-Nachfrage und robuster Pipeline macht Lilly zur Pharma-Top-Aktie 2025.
Steve Scala – TD Cowen – Kursziel: 960 USD (~+28,62 %)
Einschätzung: Buy
Argumente: Bewertung trotz Wachstumsstory noch fair, Umsatzdiversifikation gut, Orforglipron wird zur Marktöffnung bei oralen GLP-1s führen.
Asad Haider – Goldman Sachs – Kursziel: 883 USD (~+18,31 %)
Einschätzung: Buy
Argumente: Positive Aussichten trotz leichtem Margendruck durch Werbeausgaben. Bewertet die Aktie konservativer aufgrund zunehmender Konkurrenz im Adipositas-Markt.
David Risinger – Leerink Partners – Kursziel: Nicht angegeben
Einschätzung: Buy
Argumente: Bestätigt langfristig optimistische Einschätzung. Besonders positiv: Pipeline-Stärke, innovative Studienergebnisse und neue Märkte (z. B. Australien, Alzheimer).
Analystenspiegel (exklusive verbotene Quellen)
Von 20 Analysten empfehlen 17 den Kauf, 3 sehen Haltepotenzial, kein einziger Analyst stuft die Aktie als "Sell" ein. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 1.016,69 USD – was einem Aufwärtspotenzial von +36,2 % zum Schlusskurs entspricht.
Fazit – Kann Lilly die Erwartungen doch noch erfüllen?
Eli Lilly zeigt sich trotz enttäuschender orforglipron-Ergebnisse weiterhin strategisch solide: starker Umsatz, hohe Margen, Pipeline mit Potenzial. Wer auf langfristig wachsende Innovation im Gesundheitssektor setzt, bleibt aufmerksam. Kurzfristig bleibt das Vertrauen aber angeschlagen – insbesondere da der orale Ansatz bisher seinen Glory-Moment verpasst hat. Ob dies ein temporärer Stolperstein oder ein Warnsignal ist, entscheidet sich in den nächsten Studiendaten.
Wenn du diesen Artikel nicht an deine Freunde weiterschickst, wird es ihm peinlich sein – und dein Portfolio weint heimlich! 😂
Autor: Redaktion, aktiencheck.de
Veröffentlicht am: 7. August 2025
Disclaimer
Dieser Artikel dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar. Investitionen in Aktien unterliegen Risiken, einschließlich des möglichen Verlusts des eingesetzten Kapitals. Die Redaktion übernimmt keine Haftung für etwaige Entscheidungen auf Basis dieses Artikels. (07.08.2025/ac/a/a)
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