Frankfurt, 9. Juli 2025 – Die Übernahmespekulationen rund um die Commerzbank (ISIN: DE000CBK1001, WKN: CBK100, Ticker-Symbol: CBK, NASDAQ OTC-Symbol: CRZBF) nehmen wieder Fahrt auf: Die italienische Großbank Unicredit hat ihre direkten Beteiligungen an der Commerzbank verdoppelt – von knapp unter 10 auf rund 20 Prozent. Damit überholt sie erstmals den Bund, der noch rund 12 Prozent hält, als größter Einzelaktionär des DAX-Geldhauses.

Obwohl sich an der Gesamtbeteiligung von rund 30 Prozent nichts ändert, sorgt der Schritt für politischen und unternehmensinternen Unmut: "Dieser Schritt ist erneut nicht mit der Commerzbank abgestimmt", hieß es vonseiten des Instituts. Vorstand und Betriebsrat stemmen sich vehement gegen eine mögliche Übernahme.

Unicredit – zwischen Expansion und Eskalation

Seit dem Einstieg im September 2024 hat sich der Börsenwert der Commerzbank fast verdoppelt. Die Unicredit ist mit über 94 Milliarden Euro bewertet und will in Deutschland weiter wachsen – notfalls gegen Widerstand.

Analyst Giovanni Razzoli von der Deutschen Bank sieht in der Aufstockung eine "klare strategische Beschleunigung". Delphine Lee von JPMorgan ist vorsichtiger: "Ein formelles Übernahmeangebot ist kurzfristig unwahrscheinlich. Unicredit dürfte sich zunächst auf ihre heimische Marktstrategie konzentrieren."

Commerzbank-Aktie: Analystenmeinungen im Überblick

Die Analysten sind sich uneins – die Kursziele schwanken zwischen 22,4 und 32 Euro, mit teils gegensätzlichen Einschätzungen:

• Pamela Zuluaga, Morgan Stanley: Kursziel: 32 €, Rating: BUY – sieht "weiteres Aufwärtspotenzial durch operativen Turnaround und strategisches Interesse".
• Tobias Lukesch, Kepler Capital: Kursziel: 31 €, Rating: BUY – hebt "Renditeziele und Eigenständigkeit der Commerzbank" hervor.
• Robert-Jan van der Horst, Warburg Research: Kursziel: 24,5 €, Rating: BUY – erwartet strategische Optionen und lobt "Stärkung der Kapitalbasis".
• Benjamin Goy, Deutsche Bank: Kursziel: 26–29 €, Rating: BUY – sieht jedoch kurzfristig Risiken durch politische Spannungen.
• Chris Hallam, Goldman Sachs: Kursziel: 24,9–27,3 €, Rating: HOLD – "bewertet den aktuellen Kurs als fair, aber unsicher bei M&A-Fantasie".
• Borja Ramirez Segura, Citi: Kursziel: 23,75–26,4 €, Rating: HOLD – verweist auf "fehlende Klarheit zur Eigentümerstruktur".
• Anke Reingen, RBC Capital: Kursziel: 21,5–24 €, Rating: HOLD – verweist auf "Unruhe durch Unicredit als Unsicherheitsfaktor".
• Krishnendra Dubey, Barclays: Kursziel: 22,4 €, Rating: HOLD – zeigt sich "vorsichtig wegen unklarer Regulierungsimplikationen".

Politik, Betriebsrat und Management vereint gegen Unicredit-Offerte

Bundeskanzler Friedrich Merz stärkte der Commerzbank im Übernahmepoker öffentlich den Rücken. Auch Bundesfinanzministerium und Arbeitnehmervertreter verurteilen das "nicht abgestimmte, feindliche Vorgehen" von Unicredit.

Vorstandschefin Bettina Orlopp betont: "Unsere eigenständige Strategie trägt Früchte – das zeigen die Rekordergebnisse." Der stellvertretende Aufsichtsratschef Sascha Uebel bleibt dabei: "Orcel soll von seiner feindlichen Übernahme Abstand nehmen."

Fazit: Commerzbank – zwischen Unabhängigkeit und Übernahmeschach

Mit einem aktuellen Kurs von 29,77 € (-0,7%) notiert die Commerzbank-Aktie zwar leicht schwächer, steht aber auf dem höchsten Niveau seit 2011. Die Anleger spielen auf Zeit: Kommt ein Übernahmeangebot? Bleibt der Bund standhaft? Analysten sehen kurzfristig kein klares Szenario – aber reichlich Bewegung.

Wer an Übernahmefantasie, politischen Poker und deutsches Bankdrama glaubt, findet in der Commerzbank-Aktie 2025 eine der spannendsten Positionen im DAX.

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Autor: Redaktion, aktiencheck.de

Veröffentlicht am: 9. Juli 2025

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