DAX-Verlierer der Woche: Merck-Aktie stürzt ab – Kaufchance oder
Trendwende?
Von Stefan Lindam | Analyse vom 17. Mai 2025
📉 Wochenrückblick: -7,13 % im freien Fall
Die Merck-Aktie (ISIN: DE0006599905, WKN: 659990) hat in der
Handelswoche vom 12. bis 16. Mai 2025 mit einem Kursrückgang von –
7,13 % auf 114,55 EUR den stärksten Abschlag aller DAX-Werte
verzeichnet. Obwohl die Q1-Zahlen robust ausfielen, sorgte eine vorsichtige
Prognose und Unsicherheit um die SpringWorks-Übernahme für einen Abverkauf.
📊 Fundamentaldaten Q1 2025: Solides Wachstum trotz
Gegenwind
- Umsatz: 5,28 Mrd. EUR (+2,5 % organisch)
- EBITDA pre: 1,535 Mrd. EUR (+5,8 % organisch)
- EBITDA-Marge pre: 29,1 %
- EPS pre: 2,12 EUR (Vorjahr: 2,06 EUR)
- Free Cashflow: 556 Mio. EUR (–46,3 %)
Alle drei Sparten – Life Science, Healthcare und Electronics – trugen zum
Wachstum bei, wobei besonders Process Solutions mit einem
Plus von 11,4 % hervorstach.
🌍 Strategie & Akquisitionen: Fokus auf Nischenwachstum
Am 28. April kündigte Merck die Übernahme von SpringWorks
Therapeutics an – ein Spezialist für seltene Tumorerkrankungen mit
einem Volumen von 3,9 Mrd. USD. Die Akquisition soll Mercks Position im US-
Markt stärken und Wachstumsimpulse im Onkologiebereich setzen. Analysten
bewerten den Deal gemischt: strategisch sinnvoll, aber teuer eingekauft.
📉 Warum fiel die Aktie trotzdem?
- Gesenkter Ausblick: Die organische Umsatzprognose
wurde von 3–7 % auf 2–6 % reduziert. - Währungsrisiken: Der starke US-Dollar belastet die
Euro-Ergebnisse. - SpringWorks-Übernahme: Befürchtung einer zu hohen
Verschuldung oder Verzögerung in der Integration. - Rückläufiger Cashflow: Minus 46,3 % zum Vorjahr –
hier schrillen bei Investoren die Alarmglocken.
🧠 Analystenstimmen im Überblick (Mai 2025)
| Analyst | Bank | Kursziel | Kommentar |
|---|---|---|---|
| Falko Friedrichs | Deutsche Bank | 174 EUR | "Das Rückschlagspotenzial scheint begrenzt – langfristig sehr attraktives Setup." |
| Daniel Wendorff | Commerzbank | 165 EUR | "Q1-Zahlen solide, Bewertung wieder interessant – Einstiegschance für Langfrist-Anleger." |
| Richard Vosser | J.P. Morgan | 155 EUR | "SpringWorks-Übernahme bringt mittelfristig Mehrwert – Integration entscheidend." |
| Laura Lopez | UBS | 165 EUR | "Zukunftsmärkte bleiben intakt – nur temporäre Schwäche." |
| Peter Verdult | Citi | 160 EUR | "Rücksetzer bietet antizyklische Kaufchance bei stabilem Dividendenprofil." |
⚖️ Chancen vs. Risiken
Chancen
- Wachstumsstarkes Process-Solutions-Segment
- Onkologieausbau durch SpringWorks
- Solides Bilanzprofil trotz erhöhter Akquisitionskosten
- Attraktive Bewertung (KGV < 13, Dividendenrendite ~1,8 %)
Risiken
- Nachhaltige Belastung des Free Cashflows
- Wechselkursrisiken & geopolitische Unsicherheiten
- Konkurrenzdruck im Bereich Biopharma & Lab Services
📌 Fazit: Kaufchance oder Value Trap?
Der Kurseinbruch war heftig, aber nicht unlogisch. Dennoch: Fundamental
bleibt Merck stark aufgestellt. Wer antizyklisch investiert und auf Zukunftstrends
wie Biotech, AI-unterstützte Fertigung und Life Science setzt, könnte auf dem
aktuellen Niveau langfristig belohnt werden.
Bewertung: Kurzfristig volatil, mittelfristig solide,
langfristig aussichtsreich. Einstieg auf dem aktuellen Niveau strategisch
vertretbar.