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15.05.2025
Rüstungsaktien im Aufwind: Rheinmetall, Hensoldt und Renk im Licht der 5%-Debatte
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Rüstungsaktien im Aufwind: Rheinmetall, Hensoldt und Renk im Licht der <br>5%-Debatte


Rüstungsaktien im Aufwind: Rheinmetall, Hensoldt und Renk im Licht der
5 %-Debatte

von Stefan Lindam, aktiencheck.de



Politischer Hintergrund: Deutschland vor historischer Aufrüstung


Die Forderung, die deutschen Verteidigungsausgaben künftig auf
5 % des Bruttoinlandsprodukts (BIP) anzuheben, hat eine
intensive politische Debatte ausgelöst – mit unmittelbaren Folgen für die
Bewertung von Unternehmen im Verteidigungssektor.


"Wir teilen die Einschätzung, dass wir in Europa mehr
Verantwortung übernehmen müssen. Wenn die USA 5 % des BIP verlangen,
sollten wir nicht mit 2 % zufrieden sein."
– Johann Wadephul,
CDU/CSU

"Ich habe diese Bemessung am BIP ohnehin immer nur als eine
Hilfsgröße angesehen. Entscheidend ist, was tatsächlich erforderlich ist – nicht
eine symbolische Zahl."
– Friedrich Merz, CDU

Auch wenn ein konkretes 5 %-Ziel politisch umstritten bleibt, ist eine
strukturelle und substanzielle Erhöhung der Rüstungsausgaben in Deutschland
wahrscheinlich. Das schafft ein strategisches Momentum für Unternehmen, die
militärische Schlüsseltechnologien liefern – allen voran
Rheinmetall, Hensoldt und
Renk.




Rheinmetall AG (ISIN: DE0007030009)


Unternehmensprofil


Rheinmetall ist Deutschlands größter Rüstungskonzern und der einzige mit
vollständiger Systemkompetenz – von gepanzerten Fahrzeugen über Munition,
Schutzsysteme, Sensorik und Logistikplattformen bis hin zu autonomen
Systemen.


Finanzielle Highlights (2024e)



  • Umsatz: 9,6 Mrd. € (YoY +17 %)

  • EBIT-Marge: ca. 12,8 %

  • Order Backlog: >30 Mrd. € (Rekord)

  • Free Cashflow Yield: ~5,1 %

  • KGV (fwd.): ~17,5


Analyse


Rheinmetall profitiert überproportional von jeder substantiellen Erhöhung des
deutschen Verteidigungsetats. Die internationale Expansion unterstreicht die
Fähigkeit, geopolitische Opportunitäten umzusetzen.


Einordnung: Rheinmetall ist aufgrund seiner vertikalen
Integration, Fertigungstiefe und globalen Positionierung ein zentraler Profiteur
strukturell wachsender Verteidigungsausgaben.




Hensoldt AG (ISIN: DE000HAG0005)


Unternehmensprofil


Hensoldt ist ein führender Anbieter von Verteidigungselektronik –
insbesondere Sensorik, Radar, Avionik, Optronik und elektronische
Kampfführung.


Finanzielle Highlights (2024e)



  • Umsatz: ~1,95 Mrd. € (+21 %)

  • EBITDA-Marge: 17,4 %

  • Book-to-Bill-Ratio: ~1,4

  • EV/EBITDA (fwd.): ~11

  • Net Debt/EBITDA: ~1,6x


Analyse


Hensoldt profitiert vom Trend zur digitalisierten Streitkraft. Die
technologische Tiefe verschafft dem Unternehmen Preissetzungsmacht bei hoher
Nachfrage.


Einordnung: Strategische Nischenrolle in Europa mit
langfristigem Potenzial, besonders bei multilateralen Großprojekten.




Renk Group AG (ISIN: DE000RENK730)


Unternehmensprofil


Renk ist der führende europäische Anbieter für Antriebs- und
Getriebetechnologie in schweren Kettenfahrzeugen, Marineschiffen und
Industrieanwendungen.


Finanzielle Highlights (2025e)



  • Umsatz: ca. 1,1 Mrd. €

  • EBIT-Marge: >15 %

  • Cash Conversion Rate: >80 %

  • KGV (fwd.): ~23


Analyse


Renk ist nahezu konkurrenzlos in seiner Nische. Die starke Integration in
zentrale NATO-Plattformen verleiht Stabilität und strategische Bedeutung.


Einordnung: Technologische Führungsposition bei
ambitionierter Bewertung – wachstumsträchtig, aber weniger diversifiziert.




Zusammenfassung & Perspektive


Die Debatte um Verteidigungsausgaben ist ein Katalysator für
Industrieinvestitionen, jedoch keine Garantie für sofortigen Umsatz. Politische
Umsetzung, Haushaltsentscheidungen und industrielle Lieferfähigkeit bleiben
entscheidend.



































Unternehmen Positionierung Wachstumsperspektive Bewertung (relativ) Schlüsselrisiko
Rheinmetall Systemanbieter, global Hoch Moderat Politische Risiken, ESG-Druck
Hensoldt Sensorik, High-Tech Stabil-hoch Fair Technologiezyklen, Projektrisiken
Renk Antriebstechnik, Nische Spezifisch-dynamisch Hoch Marktgröße, Auftragskonzentration

Fazit: Die strukturelle Bedeutung dieser Unternehmen für
Europas Verteidigungsfähigkeit nimmt zu. Anleger sollten politische Klarheit und
operative Umsetzung als entscheidende Faktoren im Blick behalten.




(15.05.2025/ac/n/d)

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