Jörg Natrop, Analyst der WGZ-Bank, stuft die Aktie von Endesa (ISIN ES0130670112/ WKN 871028) mit "akkumulieren" ein.

Endesa habe die Schlagzahl zur Reduzierung der hohen Schuldenlast nochmals deutlich erhöht. Habe der Konzern Ende 2002 noch eine Nettoverschuldung von 22,8 Mrd. Euro ausgewiesen, liege diese Ziffer Ende Juni bei 18 Mrd. Euro nach 19,9 Mrd. Euro Ende Q1/03. Dies entspreche aktuell einem Gearing von 208% (ohne Anteile Dritter; inkl. Anteile Dritter 140%). Somit habe Endesa das für Ende 2003 vorgegebene Ziel (inkl. Anteile Dritter) bereits zum 30.06. erreicht.

Neben kleineren Portfoliomaßnahmen - u.a. der Verkauf der Beteiligungen an Repsol (500 Mio. Euro), am Stromnetzbetreiber Red Electrica (102,5 Mio. Euro) und an der Windkrafttochter Made Tecnologias Renovables (120 Mio. Euro in Q3/03) - habe sich vor allem die Lateinamerika-Tochter Enersis (1,2 Mrd. US-Dollar) für den beschleunigten Abbau verantwortlich gezeigt. Die konsequente Umsetzung des avisierten Schuldenabbaus und erste vorsichtige positive Nachrichten aus Lateinamerika hätten der Aktie in den letzten Monaten zu ihrer guten Performance verholfen.

Mit einem unv. Kursziel von 14,70 Euro bestätigen die Analysten der WGZ-Bank zwar ihre Empfehlung "akkumulieren" für die Endesa-Aktie, sehen jedoch die Gefahr - wie zuletzt immer wieder zu beobachten war -, dass die "Luft kursbezogen zunehmend dünner wird".