Das Researchteam von Merrill Lynch bewertet die Aktie des US-amerikanischen Softwarekonzerns Siebel Systems (ISIN US8261701028/ WKN 901645) nach wie vor mit "neutral".

Siebel Systems habe vorläufige Resultate für das 2. Fiskalquartal 2003 vorgelegt. Demnach habe das Unternehmen im abgelaufenen Quartal einen Umsatz von 330 - 340 Mio. USD (davon 110 USD an Lizenzumsätzen) bei einem EPS von 0,02 USD erzielt. Die Analysten hätten mit einem Gesamtumsatz von 345 Mio. USD, Lizenzumsätzen von 120 Mio. USD und einem EPS von 0,02 USD kalkuliert. Die Tatsache, dass die Lizenzumsätze geringer als erwartet ausgefallen seien, liege primär in der schwachen Nachfrage für CRM Anwendungen und dem schwachen konjunkturellen Umfeld begründet.

Zwar habe die zunehmende Konkurrenz durch den Mitwettbewerber SAP Druck auf die Margen ausgeübt, doch das geringe Kundeninteresse an CRM und der langsame Upgrade Zyklus für Software ab der Version 7 seien dringlichere Probleme. Die Unternehmensleitung habe verlauten lassen, dass Siebel im 3. und 4. Fiskalquartal einen umfassenden Restrukturierungsprozess einleiten werde. Ziel sei eine Rückkehr zu operativen Margen von 15%. Die Experten hätten zwar ihre Umsatzprognose für das Finanzjahr 2003 von 1,37 auf 1,17 Mrd. USD gekürzt, doch die Auswirkungen auf die Gewinne sollten aufgrund von Kosteneinsparungen nicht dramatisch sein. Daher werde die EPS Erwartung für 2003 lediglich von 0,14 auf 0,13 USD korrigiert. Für 2004 werde nach wie vor mit einem Gewinn pro Aktie von 0,27 USD kalkuliert.

Diese Fakten erwägend halten die Investmentbanker von Merrill Lynch an ihrem neutralen Rating für die hochvolatile Aktie von Siebel Systems fest.