Die Kaufempfehlung der Aktienexperten von Merrill Lynch für das Wertpapier des US-amerikanischen Kabelfernsehkonzerns Liberty Media (ISIN US5307181058/ WKN 796472) bleibt bestehen.

Es sei möglich, dass die Eigentumsrechte an den Universal Studios in die USA zurückkehren könnten. Am 23.06. habe die Auktion für die Anteile von Vivendi Universal an Vivendi Universal Entertainment (VUE) begonnen und die erste Runde von Angeboten sei eingereicht worden. Eine Übernahme von VUE würde Liberty Media in die erste Reihe der Unterhaltungsproduzenten und -verteiler aufsteigen lassen. Die Umsätze des Konzerns würden durch eine Integration von VUE und QVC von derzeit geschätzten 2,1 Mrd. USD auf 13,0 Mrd. USD jährlich ansteigen und das EBITDA könnte sich von 445 Mio. auf 2,6 Mrd. USD erhöhen.

Eine Kombination aus Liberty Media, VUE und QVC könnte auf der Grundlage eines angenommenen KGV von 13,5, das dem Durchschnitt des Unterhaltungssektors entspreche, zu einem Kurs von 13,35 USD gehandelt werden. Das Kursziel der Investmentbanker würde sich bei einer solchen Übernahme von derzeit 15 auf dann 16 USD steigern. Risiken seien eine mangelnde Akzeptanz einer solche gigantischen Übernahme sowie ein konjunktureller Abschwung. Sollte Liberty Media weder QVC noch VUE Übernehmen, würden die Experten von einem umfassenden Aktienrückkaufprogramm ausgehen. Das EPS der Finanzjahre 2003 und 2004 werde gegenwärtig bei 0,04 bzw. 0,01 USD erwartet.

Derzeit raten die Börsenexperten von Merrill Lynch weiterhin dazu, die Liberty Media Aktie mit einem 12-Monats-Kursziel von 15 USD zu kaufen.