Die Analysten der Helaba Trust stufen die Aktie von Generali (ISIN IT0000062072/ WKN 850312) mit "untergewichten" ein.

Am morgigen Dienstag werde Generali den Zwischenbericht für das erste Quartal des laufenden Geschäftsjahres 2003 veröffentlichen. Man erwarte ein Nettoergebnis in Höhe von 110 Mio. Euro das wären 46% weniger als im Vorjahr. Somit wäre dies, das erste positive Quartalsergebnis seit dem ersten Quartal 2002.

Erneut dürften Abschreibungen auf Finanzanlagen belastet haben, jedoch mit rückläufiger Tendenz im Vergleich zum Vorquartal. Da Wetter- und sonstige Katastrophenschäden im ersten Quartal weitgehend ausgeblieben seien, rechne man im Nichtleben-Geschäft mit einer leichten Verbesserung der Combined Ratio (auf 100,5%).

UniCredito und ihre Verbündeten (Capitalia, Monte Paschi) hätten ihr Ziel erreicht, das Management von Mediobanca abzusetzen. Die Analysten würden nun davon ausgehen, dass sich die Gesellschaften sukzessive von ihren erst kürzlich erworbenen Generali-Engagements zurückziehen würden. UniCredito habe bereits den Verkauf des 3,5%igen Generali-Anteils angekündigt. Man gehe davon aus, dass insgesamt 10% der Aktien zu Disposition stünden.

Die Analysten der Helaba Trust empfehlen auch mit Blick auf die ambitionierte Bewertung weiterhin eine Untergewichtung der Generali-Aktie.