Die Analysten der Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter nehmen die Bewertung der Aktie von Degussa (ISIN DE0005421903/ WKN 542190) mit der Empfehlung „underweight“ und Kursziel von 24 Euro wieder auf.

RAG und E.ON würden jeweils 46,48 Prozent der Degussa-Anteile halten, so dass sich der Streubesitz nur noch auf sieben Prozent belaufe. Am 31. Mai 2004 werde RAG die Mehrheit mit dem Kauf von 3,62 Prozent der Anteile von E.ON übernehmen.

Die RAG verfolge mit der Investition in Degussa das Ziel für einen Cash Flow zu sorgen, mit dem die Pensionen der deutschen Grubenarbeiter gezahlt werden sollen. Kurzfristig sollte Degussa seine operative Eigenständigkeit aber behalten.

Angesichts des geringen Streubesitzes und der Unsicherheit hinsichtlich der zukünftigen Eigentümerstruktur sowie eines gewissen Gewinnrisikos dürfte das Chance/Risiko-Verhältnis nach unten zeigen.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Morgan Stanley Dean Witter die Aktie von Degussa mit dem Votum „untergewichten“.