Die Analysten vom Bankhaus HSBC Trinkaus & Burkhardt stufen die Aktie von Koenig & Bauer (ISIN DE0007193500/ WKN 719350) unverändert mit „reduce“ ein und sehen das Kursziel bei elf Euro.

Die Zahlen des abgelaufenen Jahres seien hinter den Erwartungen zurückgeblieben. Trotz eines Rekordumsatzes sei Koenig & Bauer mit einem Vorsteuergewinn in Höhe von 43 Mio. Euro die angepeilte Marge von vier Prozent deutlich verfehlt. Der Preisdruck sei höher als erwartet gewesen.

Auch der Ausblick für das laufende Jahr sei schwächer als erwartet. Während das Unternehmen nun mit einem Umsatzrückgang von zehn Prozent plane, habe man bislang nur mit einem Minus von vier Prozent gerechnet. Daher habe man die EPS-Schätzungen für 2003 von 1,37 auf 1,06 Euro und die für 2004 von 1,75 auf 1,44 Euro gesenkt.

Der Titel sei zwar im Vergleich zum Sektor unterbewertet. Aufgrund der kurzfristigen Risiken für das Sentiment behalte man die vorsichtige Einschätzung bei.

Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt die Aktie von Koenig & Bauer weiterhin zu reduzieren.