Die Analysten der Zürcher Kantonalbank sind der Meinung, dass die Aktie von Georg Fischer (ISIN CH0001752309/ WKN 851082) mit einem KGV 2003 von 7,4x und einem Preis/Book-Verhältnis 2003 von 0,35x tief bewertet ist.

Aufgrund des Ausstiegs aus dem Anlagebaugeschäft und der Abschreibung auf die Beteiligung an Coperion habe Georg Fischer im Jahr 2002 einen Verlust von CHF 20 Mio ausgewiesen. Trotz der schwachen Konjunkturlage sei man bei der Zürcher Kantonalbank für das Jahr 2003 zuversichtlich. Während die Divisionen Rohrleitungssysteme und Fertigungstechnik auf den Aufschwung angewiesen seien, würden der steigende Auftragseingang und der hohe Auftragsbestand eine bessere Auslastung und eine höhere Profitabilität in der grössten Division Fahrzeugtechnik für das erste Halbjahr versprechen.

Noch besser dürfte die zweite Jahreshälfte werden, wenn einige wichtige Fahrzeughersteller neue Modelle auf den Markt bringen würden (VW Golf, BMW-5er-Reihe). Dank der im vergangenen Jahr durchgeführten Verringerung der Personal- und Betriebskosten seien bis Ende 2002 Ersparnisse von CHF 200 Mio erzielt worden. Somit sei die Hebelwirkung stark, und die Analysten der Zürcher Kantonalbank rechnen für das laufende Jahr auch bei verhaltener Umsatzentwicklung mit höheren operativen Margen. Ausserdem werde sich der Wegfall der Belastung durch Coperion positiv auf das Ergebnis auswirken.

Mit einem KGV 2003 von 7,4x und einem Preis/Book-Verhältnis 2003 von 0,35x ist die Aktie von Georg Fischer tief bewertet, so die Analysten der Zürcher Kantonalbank. Gegenüber dem Markt zeige ihr Bewertungsmodell SML ein Performancepotenzial von über 30%.