Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien des im SDAX notierten Full Service Discount Brokers DAB bank (ISIN DE0005072300/ WKN 507230) zu halten.

Die Geschäftsleitung habe am heutigen Morgen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2002 veröffentlicht.

Demnach habe die Gesellschaft im abgelaufenen Geschäftsjahr die Erträge von 167,2 Millionen Euro im Geschäftsjahr 2001 auf 192,3 Millionen Euro erwirtschaftet. Gleichzeitig hätten sich allerdings die darin enthaltenen Provisionserträge um 12,2 Millionen Euro auf 102,4 Millionen Euro vermindert. Der Zinsüberschuss habe ebenfalls um 3,4 Millionen Euro auf 41,9 Millionen Euro nachgegeben.

Der Gesamtaufwand habe um 19 Millionen Euro auf 258,6 Millionen Euro vermindert werden können, wovon auf den Verwaltungsaufwand 208,6 Millionen Euro entfallen seien. Vor Steuern sei ein Verlust von 243,1 Millionen Euro angefallen. Dieses schwache Ergebnis sei im wesentlichen auf einen durch den Verkauf der Auslandsbeteiligung Self Trade SA und DAB bank (Schweiz) AG verursachten Ergebnisbeitrag von -184,5 Millionen Euro und auf Redimensionierungskosten in Höhe von 28,7 Millionen Euro zurückzuführen. Aufgrund von Abschreibungen und latenten Steuern in Höhe von 42 Millionen Euro habe der Nachsteuerverlust bei 285,1 Millionen Euro gelegen, so die Analysten von AC Research.

Für das laufende erste Quartal erwarte die Geschäftsleitung einen Vorsteuerverlust von 0,5 bis 1 Millionen Euro. Für das Gesamtjahr 2003 strebe das Management der Gesellschaft die Erreichung des Breakeven an.

Beim derzeitigen Aktienkurs von 1,82 Euro werde das Unternehmen mit etwa 136 Millionen Euro bewertet. Damit erscheine die Gesellschaft im Vergleich zu Konkurrenten wie comdirekt bank günstig bewertet zu sein. Auf der anderen Seite verfüge die comdirekt bank allerdings über eine deutlich bessere Ausstattung mit liquiden Mitteln. Zudem sei das Deutschlandgeschäft der comdirekt bank im Vergleich zur DAB bank bereits profitabel. Operativ scheine das Unternehmen allerdings auf einem guten Weg. Auf der anderen Seite erscheine das Ziel, im laufenden Geschäftsjahr den Break-Even erreichen zu wollen, im derzeitigen sehr schwierigen Marktumfeld ambitioniert. Daher rechne man auch in den kommenden Monaten nicht mit einer Outperformance der Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien der DAB bank zu halten.