Das Researchteam von Morgan Stanley Dean Witter bewertet die Aktie des südkoreanischen Elektronikkonzerns Samsung (WKN 881823) nach wie vor mit "underweight".

Die Auftragseingänge im Bereich MLCC bei Samsung seien im Februar 2003 gegenüber dem Vormonat um 14% auf 5,1 Mrd. Einheiten zurückgegangen. Auch das Buch-Rechnungs-Verhältnis sei von 1,11 im Januar auf 1,03 im Februar 2003 gefallen. Die Analysten würden für den März 2003 mit einem weiteren Rückgang des Auftragsvolumens rechnen. Der massive Druck auf die Preise dürfte allerdings im laufenden Monat weiter anhalten. Bereits im Januar 2003 seien die Verkaufspreise im Vergleich zum Vormonat um 9% rückläufig gewesen und dürften im März erneut um 5% nachgeben. Gründe hierfür seien neben den sinkenden Auftragszahlen auch die zunehmende Konkurrenz und der Druck der weiterverarbeitenden Industrie.

Aufgrund der sinkenden Preise dürften das Umsatzwachstum und die Margen im 1. Fiskalquartal 2003 begrenzt sein. Im bisherigen Jahresverlauf habe der Kurs der Samsung Aktie bereits um 24% nachgegeben. Aufgrund fehlender Katalysatoren dürfte sich das Wertpapier auch weiterhin innerhalb einer begrenzten Kursrange bewegen. Das 12-Monats-Kursziel der Investmentbanker liege nach wie vor bei 41.000 südkoreanischen Won.

Diese Fakten erwägend halten die Aktienanalysten von Morgan Stanley Dean Witter auch weiterhin an ihrer Empfehlung fest, das Wertpapier von Samsung zu untergewichten.