Die Analysten der Sparkasse Essen halten die Zertifikatsanleihe (WKN 723379) auf den DAX (WKN 846900) der WestLB für ein interessantes Investment.

Zertifikatsanleihen seien festverzinsliche Wertpapiere mit einem Rückzahlungswahlrecht des Emittenten. Der Emittent habe am Ende der Laufzeit das Recht, entweder den Nominalbetrag der Anleihe zurückzuzahlen oder die Anleihe durch Lieferung einer vorher festgelegten Anzahl von Indexzertifikaten (Basiswert) zu tilgen. Der Anleger erhalte hierfür eine Verzinsung, die deutlich über dem aktuellen Marktzins liege.

Die Rückzahlung der Zertifikatsanleihe sei abhängig vom Kurs des Basiswertes (DAX) am so genannten Feststellungstag, der einige Tage vor dem Ende der Laufzeit liege. Es seien grundsätzlich zwei verschiedene Rückzahlungsszenarien möglich:

Notiere der Basiswert (DAX) am Feststellungstag über dem Basispreis oder entspreche er genau dem Basispreis, erfolge eine Barrückzahlung in Höhe des Nominalbetrages. Notiere der Basiswert (DAX) am Feststellungstag unterhalb des Basispreises, werde die entsprechende Anzahl Indexzertifikate ins Depot gebucht. Eine Nominaltilgung entfalle in diesem Fall. Die Zinszahlung erfolge in beiden Fällen unabhängig von der Art der Tilgung.

Nach derzeitiger steuerlicher Rechtslage handele es sich bei Zertifikatsanleihen um sog. Kursdifferenzpapiere (Finanzinnovationen), welche im Privatvermögen zu Einnahmen aus Kapitalvermögen führen würden. Kursgewinne und Kuponerträge seien daher bei Privatanlegern grundsätzlich einkommensteuerpflichtig. (Stand: Februar 2003)

Durch das derzeit von der Bundesregierung diskutierte Steuerabbauvergünstigungsgesetz ergebe sich zukünftig voraussichtlich eine andere steuerliche Behandlung solcher Finanzinnovationen, die in einer X%-igen Abgeltungssteuer auf Kursgewinne und Kuponerträge münden könne.

Die 5% DAX-Zertifikatsanleihe bietet eine attraktive, deutlich über dem Marktniveau liegende Verzinsung eine kurze, überschaubare Laufzeit einen hohen Sicherheitspuffer auf das aktuell niedrige Indexniveau eine jederzeitige Handelbarkeit über die Börse, so die Analysten der Sparkasse Essen.