Sollte sich der positive Umsatztrend ohne weitere Margensenkungen verstetigen, empfehlen die Experten von "Performaxx-Anlegerbrief" die Aktie von BJ's Wholesale Club (WKN 908408) wieder zum Kauf.

Vergangenen Dienstag habe der Musterdepotwert der Experten BJ's Wholesale Club die Geschäftszahlen für das Fiskaljahr 2002 (endete am 31.01.) und den Ausblick für 2003 bekannt gegeben. Während die Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr "in-line" gewesen seien, habe das Management mit einem schwachen Ausblick überrascht: Anstatt der (bereits reduzierten) Konsensusschätzung von 1,71 US-Dollar sollten im laufenden Geschäftsjahr nur noch zwischen 1,25 und 1,35 US-Dollar je Aktie verdient werden. Der Kurs sei daraufhin um rund 25% eingebrochen und habe mit 9,89 US-Dollar ein neues Allzeittief erreicht. Damit sei BJ's auch aus dem Musterdepot der Experten ausgestoppt worden.

Als Gründe nenne BJ's neben einem generell schwächeren Konjunkturumfeld auch den zunehmenden Wettbewerbsdruck. In der Tat sei BJ's in den letzten vier Quartalen jeweils deutlich weniger gewachsen als der umsatzmäßig etwa siebenmal so große Marktführer Costco. CEO Wedge habe seine Maßnahmen erläutert, mit denen er die Durststrecke überwinden und das Geschäft "wiederbeleben" wolle: Ausgehend von dem Befund, dass bereits 90% der Umsätze mit Privatkunden erzielt würden, solle das Produktangebot noch konsequenter auf diese Kundengruppe ausgerichtet werden. Gezielte Preissenkungen sowie Rabatte für besonders umsatzstarke Kunden solle ebenfalls die Nachfrage ankurbeln.

Unklar sei noch, ob die jetzige Schwächephase bei BJ's mehr durch strukturelle Probleme oder hauptsächlich durch die Konjunkturflaute verursacht werde. Zumindest aber würden sich Aussagen darüber treffen lassen, welche Geschäftsentwicklung erforderlich sei, um der Aktie wieder Aufwärtspotenzial zu geben.

Wer die Aktie besitze, sollte jetzt nicht mehr verkaufen. Dies sollte nur in Betracht gezogen werden, wenn Costco und Sam's Club über mehrere Monate hinweg deutlich schneller wachsen würden als BJ's oder wenn alle drei Konkurrenten aufgrund der lahmenden Konjunktur in einen ruinösen Preiskampf schlittern würden. Die aktuellen Zahlen würden jedenfalls nicht diesen Eindruck vermitteln.

Sollte sich der positive Umsatztrend bei BJ’s verstetigen, ohne weitere Margensenkungen, raten die Experten von "Performaxx-Anlegerbrief" wieder zum Kauf der BJ's Wholesale Clubs-Aktie und werden eine erneute Musterdepotaufnahme erwägen.