Die Analysten der Raiffeisen Centrobank empfehlen weiterhin, die Aktien der Wolford (WKN 893975) zu halten.

Im 2. Quartal 2002/03 habe Wolford einen Umsatzrückgang von EUR 39,1 Mio. auf EUR 35,6 Mio. hinnehmen müssen. Aufgrund der Umstrukturierungsmaßnahmen habe sich das EBIT jedoch auf EUR 4 Mio. vervierfacht. Somit habe Wolford im 1. HJ den operativen Turnaround von EUR 0,8 Mio. geschafft. Die niedrigeren Zinsaufwendungen hätten im 2. Quartal zur Verbesserung des Finanzergebnisses von minus EUR 1,8 Mio. im Vorjahr auf minus EUR 0,6 Mio.geführt. Wolford habe im 2. Quartal ein EGT von EUR 3,3 Mio. nach minus EUR 0,8 Mio. ausgewiesen. Das Vorsteuerergebnis sei im Halbjahr jedoch negativ geblieben. Aufgrund der schwachen Konjunkturlage gehen die Analysten der Raiffeisen Centrobank 2002/03 von einem Umsatzrückgang von EUR 137,6 Mio. imVorjahr auf EUR 124,7 Mio. aus. Infolge der Kostensenkungsmaßnahmen erwarte man jedoch ein EBIT von EUR 3,3 Mio. und ein EGT von EUR 0,9 Mio.. Das Finanzergebnis von minus EUR 2,4 Mio. werde ebenfalls besser ausfallen als im Vorjahr. Man habe 2002/03 einen Gewinn je Aktie von EUR 0,16 errechnet.

Die EBIT-Marge habe im 1. HJ von minus 3,8% im Vorjahr auf 1,3% gedreht. Besonders stark sei die Verbesserung von 11,1% im 2. Quartal. Dies sei auf die greifenden Kontensenkungsmaßnahmen zurückzuführen. Wolford habe im 2. Quartal den Lagerbestand stark abgebaut (EUR 2,7 Mio.). Sollten diese Kosten auf Material- und Personalkosten aufgeteilt werden, sei die Änderung in der Kostenstruktur besser darzustellen. Aufgrund dieser Bereinigung sei die Materialtangente im 1. HJ deutlich von 20,9% auf 17,5% im Vergleich zum Vorjahr gesunken. Demgegenüber sei die Verbesserung in den Personalkosten viel geringer gewesen. Trotz der Personalkürzung sei die Personaltangente nach Einschätzung der Analysten der Raiffeisen Centrobank auf dem Vorjahresniveau geblieben. Die Investitionen von EUR 2,3 Mio. hätten im 1. HJ markant unter dem Vorjahresniveau und ebenfalls unter den Abschreibungen von EUR 4 Mio.gelegen. Trotzdem seien die Finanzverbindlichkeiten insgesamt um etwa EUR 4 Mio. gestiegen. Davon habe die langfristige Verschuldung von EUR 7,8 Mio. am Jahresende auf EUR 22 Mio. zugelegt.

Trotz des guten Vororderstandes für Frühjahr/Sommer rechnen die Analysten der Raiffeisen Centrobank weiterhin mit einer Konsumflaute. In der Wolford-Gruppe sei das 2. HJ mit einem Anteil von 51 - 52% am Gesamtumsatz immer etwas stärker. Für das 2. HJ 2002/03 erwarte man jedoch keine markante Umsatzsteigerung. Trotzdem würden sich die im letzten Jahr eingeleiteten Kostensenkungsmaßnahmen positiv auswirken. Man rechne mit einem EBIT von EUR 3,3 Mio.. Für die nächsten Jahre erwarte man eine Umsatzsteigerung von 3% und 5%.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank halten aufgrund der hohen Bewertung ihre-Empfehlung "halten" für die Aktien der Wolford bei.