Die Analysten der Helaba Trust stufen die Aktie von BAA (WKN 873580) mit "neutral" ein.

Bei einem Passagieraufkommen von 100,4 Mio. (+4,9% gegenüber dem Vorjahr) habe BAA in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2002/03 (31.03) Umsätze von knapp 1,5 Mrd. GBP (+4,3% gegenüber dem Vorjahr) erzielen können. Dabei habe das Airport-Geschäft mit 1,13 Mrd. GBP den größten Teil der Umsätze beigesteuert. Trotz höherer Sicherheits- und Versicherungskosten habe sich das operative Ergebnis auf 495 Mio. GBP (+6,0% gegenüber dem Vorjahr) belaufen. Gegenüber dem Vorjahr sei das Vorsteuerergebnis trotz gestiegener Zinsaufwendungen im Zuge der Vorfinanzierung des ehrgeizigen Investitionsprogramms um 1,1% gestiegen.

Es mache sich zunehmend bezahlt, neben dem Großflughafen London Heathrow verstärkt auf Airports für Billigflieger zu setzten (Passagierzuwachs am Airport Stansted nach den ersten zehn Monaten 2002/03: +18,6% gegenüber dem Vorjahr). Jedoch schwebe wie ein Damoklesschwert, die für Ende Februar erwartete Entscheidung der Civil Aviation Authority (CAA) zur zukünftigen Flughafenentgeltstruktur, über der Aktie von BAA. Die CAA wolle anscheinend so an dem bisherigen Single-till-Verfahren festhalten. Desweiteren stehe, das wahrscheinlich jedoch aussichtslose Dual-till-Konzept (getrennte Behandlung der Erlösquellen), zur Wahl, welches tendenziell höhere Entgelte mit sich bringe.

Trotz den soliden Wachstumsperspektiven empfehlen die Analysten der Helaba Trust eine neutrale Gewichtung der BAA-Aktie.